1、公司是国内集装箱物流服务头部企业，综合运力全球排名13位，国内排名前三;提供定制化、高性价比的“门到门"全程集装箱物流解决方案。公司形成以全国25个沿海主要港口，超过50个内河主要港口为物流节点，覆盖除三亚港外全部"一带一路"重点布局的15个港口。

2、集装箱产业持续景气，量价齐升带来行业巨大业绩弹性

因欧美澳港口塞港降低集装箱流通效率，而区域贸易不平衡导致空箱阻滞，运价大涨叠加缺箱推高箱价，据券商调研，全球销量中枢在250万TEU左右，今年8月开始销量开始大幅回升。集装箱和集运行业并购整合集中度提高，有利于箱价和航运价格回升，行业拐点已现。公司主要做内贸集装箱运输，本周内贸集装箱PDCI运价指数1439，环比Q3均价上涨32%，提前2个月突破了去年旺季的最高点，预计至明年春节，运价均处于单边上行阶段。供给端刚性，需求向上，旺季会加剧供需差，运价后续预计更加陡峭，有望突破至1800以上。由于单箱成本较为刚性，主要是码头费、油费、折旧等，因此运价上涨部分均为利润。业内人士表示公司运价上涨1%对应利润弹性10%。（近两周梳理过中集集团、中远海发，可通过搜索功能查看）

3、物流服务头部企业，运力结构持续改善

公司目前综合运力全球排名13位，国内排名前三。以客户需求为中心，以集装箱为核心载体，整合水路、公路、铁路运输资源协同运作，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。运力方面，截止至2019年，公司高效运营集装箱船舶112艘，其中自有船舶37艘、外租船舶75艘，2018及2019年自有运力占比超过50%，运力结构得到较大改善，船舶大型化降低单箱运输成本，拥有及控制运力达到248.65 万载重吨，标准化集装箱38.24万TEU，通过募投项目新增6艘自有1900TEU集装箱船并购置82000TEU集装箱。物流体系方面，形成以全国25个沿海主要港口，超过50个内河主要港口为物流节点，覆盖除三亚港外全部“一带一路”重点布局的15个港口，“双核”战略实现对港口资源的有效配置，在主要经济腹地选取两个距离不超过200海里主要港口，有效扩大货源种类并提升货源稳定性及多元化，中国沿海航线、长江航线、珠江航线分别为60条、30条、160条，形成“一横两纵”结构。运营服务方面，公司打造多式联运集装箱物流服务闭环，提供“定港、定线、定时、定班、定船”的优质精品航线服务，有效解决客户运量及时效性要求。公司Q3运量为140万TEU、均价1949元/TEU，实现收入27亿；Q4由于旺季运量环比Q3上涨7%至150万TEU，运价上涨30%+，因此收入增加40%+，对应10.8亿+，增加的部分基本是利润因此单Q4利润预计达到8-12亿。（网传业绩测算，欢迎勘误）

4、行业需求旺盛，行业集中度低

国内贸易上升带动内贸集装箱物流行业需求增加和规模增长，目前以海上运输环节为主的内贸集装箱物流行业集中度不断提升，主要公司除中谷物流外还包括泛亚航运、安通控股和外运速航等，其中泛亚航运、安通控股及公司占据主要市场份额。由于行业具有一定的周期性，部分民营中小内贸航运企业容易终止经营。同时，中国远洋运输总公司和中国海运总公司整合为中远海，中国外运长航集团整体并入招商局集团有限公司。随着市场化程度的提升，综合实力较弱的企业可能面临因收购兼并、破产倒闭等原因退出市场，具有较大市场影响力的企业在这一过程中可能将获得更高的市场地位和更大的市场份额，进一步提升行业集中度。