一、现在市场的整体估值很高，并不低。

AH股的价差很大，很多行业龙头股，A股比H股股价高了不止一倍。整个市场的估值在下移。30只股的股价是港股的2.5倍。62只股的股价是港股的2倍。这同股同权的价差导致A股不可能独立上涨。

二、指数的技术分析：

上证指数连涨了三年，2022年需要整理调整，历史上一般都是连续上涨二年，近20年来没有连续上涨三年。

创业板涨了三年也要回调整理了。

三、市场的整体供求关系：

2020-2021年新发了1400只新股，原始股东会在市场减持，特别是一级市场的投资者的退出，这个量是很大的。2022年还会发很多新股，供求关系决定股价。从上市涨N倍到现在的上市破发。

四、四外股市的影响：

美股13年的波段上涨，技术上，基本面上都有调整的需求，A股向来是跟跌不跌涨的。

五、国家政策方面连续两天大跌引发的思考

2022年1月25日，A股迎来了一根大阴线，雪球上又是一片哀嚎声，赛道股腰斩者比比皆是，两市下跌个股接近4400只，上涨仅300支，这种行情出乎我的意料之外面对这一次大A的暴跌，一定是有其历史原因和深刻原理，这样系统性的、大规模的下跌，一定不是散户所为，散户无法形成共识，也没有合力，只有主力，那些机构、私募、大户通过同样的分析方法、调研数据，才会在一个大区间内做空股市并形成合力。作为散户，无法获得更精准精确的信息，只能复牌历史走势，对于国家层面来说，股市、债市、汇市是三个最重要的市场，其中汇市最为重要，其次为债市，最次为股市。08年、15年股市之所以大牛就是因为LPR下调基点，我复盘了一下：

2008年央妈下调基准160个基点左右，2015年合计下调基准150个左右，分别造就了08年、15年的6000点和5000点大牛市。

如果从汇市来看：

这两张图片一张是上证指数走势图，一张是美元兑人民币走势图，则更为清晰、精准。这两张图片告诉我们谁才是大A真正的主力。人民币对应美元走强，即人民币涨，则外国资本进入中国，股市走牛，人民币对应美元走弱，则外国资本逃离中国，股市走弱。2018年A股跌了11个月，对应的是人民币从6.28一路下跌至6.98.在11月汇率反转后，我国股市才走出阴霾，因为中国基本以所谓公募基金为准，多以开放性基金为主，更体现出追涨杀跌的散户特征（随着散户涌入而被动加减仓）

由于2021年中国出口强劲，目前人民币兑美元已经飙升上涨至6.3元，为近10年新高，如果人民币趋势反转，比如国外供应链恢复，国家为了拯救出口，下调人民币，则外资必然逃离。2018年的股市必然重现，我对一些优质化工股复盘后，2018年即使业绩未跌，部分化工白马股跌幅都在60%以上，这一轮LPR在降，如果预期降幅在50-150个基点，则可以对冲外资逃离的风险。

预期某股票业绩增长三倍以上的公司才值得投资。