全球药企巨头礼来斥资14亿美元收购核药公司POINT Biopharma，PNT股价上涨超80%，制药巨头加速布局核药再次彰显核药产业东风将至❗❗❗

PNT管线梳理：临床阶段均为基于Lu177的治疗性核药，2款处于3期临床、1款处于1期临床。

1⃣Lu177-PNT2002：靶向PSMA，治疗化疗前的转移性去势抵抗性前列腺癌患者，处于临床3期。

2⃣Lu177-PNT2003：靶向SSTR，治疗神经内分泌肿瘤 患者，处于临床3期。

3⃣Lu177-PNT2004：靶向FAP-α，治疗表达 FAP 的实体瘤患者，处于临床1期。

【产业+公司逻辑】

1⃣产业逻辑：1）“十四五”PET装机配置证较当前市场累计装机量翻倍，未来仍有较大空间，将确保PET类诊断核药的确定性增长，且行业呈现双寡头垄断（东诚+同辐）；2）治疗性核药打开空间，行业天花板再次明确提升，诺华2022年上市Pluvicto（晚期前列腺癌）今年H1销售4.5亿美金、潜在峰值20亿美金以上；3）海外&国内药企（如礼来、恒瑞）纷纷布局核药，行业有望加速发展；

2⃣公司逻辑：1）公司拥有核药CRO+药品研发+核药房生产全产业链布局，在研核药持续丰富、2023年将开始迎来收获期；2）公司拥有国内一半以上的核药房布局、且优势持续加强（大多数核药需要在核药房里完成最后一步生产），竞争力极强，由于核药的特殊，其他厂家核药很大概率找公司合作（礼来的Aβ诊断药物）；3）肝素的业绩扰动持续弱化，预计2023年肝素利润占比将降到50%以下；

【业绩】预计2023/2024年公司净利润为4/5亿，考虑到公司原料药业务有一定波动，且公司核心看点是核药，可以淡化原料药业绩的扰动，预计23/24年核药业务利润约2.8/3.5亿，当前市值处于较底部，强烈推荐！