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宁德时代：23Q3毛利率环比提升，汇兑损益影响净利

夜长梦山

2023-10-19 21:20:21

【CT电新】宁德时代：23Q3毛利率环比提升，汇兑损益影响净利 🍁公司发布23年三季报，Q3实现营业收入1054.31亿元，同环比+8.28%/5.21%，归母净利润104.28亿元，同环比+10.66%/-4.28%，扣非归母净利润94.28亿元，同环比+4.91%/-3.33%。Q3单季度毛利率22.42%，环比+0.46pct，归母净利率9.89%，环比-0.98pct。 🍁公司Q3实现电池出货约100gwh，环比+5%。我们预计动力出货80gwh，储能出货20gwh，单wh扣非净利0.094元/wh，环比Q2下降0.02元。Q3单季度盈利下滑主要系汇兑亏损所致，Q3财务费用13.25亿，主要为Q3人民币兑欧元升值的汇兑亏损，若加回则可得公司Q3净利润117.53亿，扣非107.53亿，单位扣非净利0.108元/wh，环比持平（Q2单位扣非净利0.103元/wh）。 ☀公司全球市占率持续提升，8月市占率+1.30pct至36.9%，在海外的竞争力提升，说明公司出海的战略正被逐步验证，目前欧洲的定点较为明确，预计中长期全球份额将持续提升。我们预计全年出货390GWh，归母430亿，预计24年出货550GWh，归母净利550亿元，对应23、24年PE分别为19、15倍，性价比极高，强烈推荐！

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