其实这里是一体两面的，电子和减肥药双主线，在核心容量抱团的情况下未能带来成交量的进一步放大，只是靠着前5%的成交量个股成交额占比向上来支撑行情，这就很不协调。持续等不到指数放量，而核心板块都遇到了前期筹码密集区需要放量的时候，放不出量，也就导致了这里的发育失败。

其实我们回过来再看一组对比就知道了

AI的二次量顶前后，成交量和抱团程度是双升的

这样也就导致了整个板块在经历二次量顶后，虽然有小波折，出现了领涨20CM的切换，底部共振大票区间折返后继续上攻，但是良性的量价关系一直走到了抱团的天空。

按照历史经验阈值来看，指数的或有左底的第一个区间是2960-2970一线。但是达到这个阈值指数只是会阶段性企稳，如果要确认左底必须快速上穿周均线。

从880005来看，由于5日线已经进入1500个个股下，所以我估计时间上来看，指数的左底大概应该是在周三前能够探明。

二次探底是指数反弹到阈值（偏离度在1.5%-2%左右），这里我再加个明确点的，大概率跟高新发展断板后大负反馈是相近的。

然后市场继续进入左右底—缩量右底—共建主线的缩量平台过渡期。

按照这个时间线来看，下一轮共建主线完成基本上就要进入11月中下旬了，能跟指数复合的板块是否能引领指数反弹，可能也决定了市场底究竟是否能探到了。

按照历史经验来看，指数的左底向上一般是老主线的反弹，然后走到左底向上见顶后，随着二次探底走完，然后出现新题材或者新分支发散。

比如上一轮容量主线的非银金融，指数从8月7日到8月25日一直在走左底向下，到8月28日通过降印花税确认的左底，但是由于过于暴力，左底向上直接一次性完成了到阈值，当时券商老龙、互联网金融核心都是顶一字开板。

再比如421-425指数左底向下，容量和价复合的板块传媒，昆仑万维前期逆势，后期补跌，但是一旦指数探明左底后，还是创了新高。但是到5月8日指数二次探底后，也做了消亡。

但是这里要注意，目前来看电子线依然是容量主线，且现在还不能从价板块看出谁来夺价，如果电子容量继续保持大周期的话，类似2022年的7月9日后，当时风光储跟指数共振走完主流主升，抱团见顶，成交量和抱团容量都快速下降，但是依然是电新的量价复合区间，所以市场的size出现了切换，从大票切成的炒作板块的小票，这点是要注意的。

所以结合以上推论我们再次回归盘面

当强依然是电子的容量周期。也是捷荣的情绪大周期内。

等待指数探明左底，左底向上首先暴力反弹的依然是华为线。

不管成交量回归不回归，作为新共振核心的欧菲光至少类似331以后的三六零一样有一个反弹新高。如果成交量放大，跟指数能共振，核心抱团密度不衰减，可能会走小二波。

其实回归到上周的盘面，市场的情绪核心在圣龙股份。

圣龙股份对于市场的发散路径分别是：

（汽车线—容量线）圣龙—赛力斯—欧菲光

（情绪线）圣龙—好上好—捷荣

赛力斯一路被反推，然后反推了欧菲光的容量，这样也很很好解释周四为啥情绪走到顶值欧菲光尾盘的大幅回落。

好上好一路被动被反推，作为模仿的表捷荣—华映/荣联—冠石，空间板被压缩到反包3B后，又遇到指数出缺口，自然死的很难看。

但是好上好打到跌停板的那一刻，欧菲光、捷荣都是去做主动脱离的。

所以回到情绪核心捷荣，其实捷荣本来这是希望类似523-529的剑桥科技一样，当时指数也是暴跌，也是在AI的容量周期里，价板块非常混沌，剑桥顶着情绪高标，有10倍的野望。但是在指数暴跌周期里，剑桥逆着指数创新高的，只是后来在回到AI容量周期，通信价的复合周期里，低位光模块走补涨的周期里，当强不强，其实那是今年第一个出10倍票的最佳时点，可惜天时地利人和都有了，可惜当强不强，资金最终去做了补涨。

但是周五文一科技封死的情况下，张江被毛老板直接一键清仓了,圣龙的冲高预期内的回落又莫名其妙引发了捷荣的抛单。其实捷荣与剑桥,在相似位置、相似地位、相似指数背景下，最大的差异，捷荣缺了523和524两天剑桥的两个反向量

大家都在等捷荣技术出监管，这些只是表象，是不能量化的。当然跌了你可以找归因，就是监管明显比十一前严格了，限制了单数。但是细节都在盘面上了。

那么留给捷荣的机会从30分钟到了60分钟的结构里。必须要放一次红量，也就是周一，必须要快速放量的弱转强。不然它的野望也就野掉了。

它应该要表现出类似周四脱离好上好分歧，在圣龙分歧的时候，拿出总龙头的气魄，不然就野掉了。

总体还是看捷荣不一定能倒掉，毕竟都在它的大周期下。虽然走的确实低于预期，但是电子容量线也还在，如果周一不能爆量快速弱转强，那么它也就沦为左底向上反弹的那个套利行为了。

后面讲讲展望

其实市场还是比较混沌，下周最确定性的机会，我思前想后就是欧菲光的区间震荡完，配合指数见底，然后走反弹甚至小二波。当然它跟赛力斯应该也是一体的。捷荣上面专门讲了。

剩下是圣龙的区间震荡低吸机会。汽车板块可以说还没走完，并且这几天呈现了一定的新高个股数的强度，周五也是低位连板也是走的比较健康的。主要就是10月12日—13日的圣龙一方面5B去渡劫（12日盘面只有欧菲光和它是高标，12日渡劫，13日弱转强，抢到高标且打破前面好上好和贝肯的高度，然后又在龙字辈和汽车主线大于当时没有主线的工业化下，超预期打破了精伦的高度）。这个标作为捷荣大周期最玲离尽致的补涨，如果再4倍以内出现分歧，应该还是会有首阴的低吸机会的。如果遇到指数见到左底，欧菲光、赛力斯做反弹，它也有共振的机会，甚至是跟赛力斯、欧菲光一体两面的。其次就是圣龙分歧断板的传统1进2或者首板的补涨龙的把握与寻找了。

医药板块作为价的板块，明显呈现顶部特征了，指数左底向上会小反弹，但是暴力程度不及华为线的。

高新发展的复牌，美国从A800/100限制到H800/100，都是对鲲鹏系和中科系算力芯片的利好，当然也是对算力租赁的一定程度上的打击。但是从交易逻辑上来看，真视通周五是被文一科技给反推上板的，理论上走不远。瑞贝卡逻辑上（鲲鹏系黄河信产注入预期）可以看做高新发展的补涨，但是被文一科技给卡死了，变成了非顺位，即便周一能修复也很难看到很高高度。四川长虹容量趋势，它从交易角度还是赛力斯—欧菲光的交易情绪传导。所以分析下来，从交易角度，似乎高新发展不断去一字打高度下，也只存在左底向上区间的反弹。如果要看空间四川长虹和瑞贝卡的可能性更大，但是瑞贝卡周五的走势给到的信心就小很多了。

非银周五夺价了，华创云信和龙字辈的锦龙走的很好。但是非银自身是没有量的，我说过如果要成为价的板块，首先要保证自身是有量才行，不是光夺价就行了。这个后面再看吧，毕竟pz基金传的到处都是，也有传统选手会把它作为放量左底的潜在共振板块。但是我想说，如果它自身没有量，那这里还没轮到它再次出场，毕竟降印花税那么多套牢盘。你要缩量过头？没有符合我金融复合指数的6要素，它也不可能这么快起来。

同理，江特的二连板和电新的底部反复，似乎给了希望。但是局部的反复并不能解决整体继续即不是容量、也不是价、还不是自身量的问题。不用看，几乎只是反弹。

在半导体设备端

文一科技确实周五能承接住爆量是超预期的。但是不能改变张江高科跌停的伤害。

其实文一确实有一定基本面逻辑，就是先进封装在环氧塑封环节带来对设备需求的增量（3D或者多核塑封难度、时间拉长、数量增加、晶圆级塑封设备单体价值量增加从450万到1000万+，从30亿量级到百亿量级，除此文一收购的三佳山田以外耐科装备，但是文一是率先给下游供demo了）。

除此以外就是替代球焊引线键合的凸块产业链上，曝光设备上海微的非直写光刻和芯碁微装的直写光刻（灵活度更高）；晶圆直球的凯格精机从PCB上锡膏到晶圆上的跨界；劲拓股份（不是汽车的晋拓）从PCB回流焊跨界到晶圆的回流焊；芯片叠芯片打孔后要镀/沉积连接柱的（硅通孔）环节和再布线工艺，这里面设备大部分都是跟半导体晶圆前道设备企业重叠。

但是从交易层面，光刻和先进封装的灵魂依然是在张江。文一虽然超预期了，但是没有形成板块效应，下周只有通过逻辑上的能形成板块效应，才能消化张江的负反馈吧。