分业务看，1）分子砌块和工具化合物业务（前端业务）收入5.45亿，同比增长57.59%，营收占比 56%。毛利率68.28%，同比减少1.98pct。 2）原料药和中间体业务（后端业务）收入4.17亿元，同比增长46.32%。毛利率35.98%，同比减少 4.62pct。前端、后端业务毛利率下降主要系员工扩张速度较快，直接人工成本增加幅度较大所致。
后端业务项目结构：公司创新药CDMO共承接173个项目，较21年2月底净增加63个，其中临床I期及 以前、临床II期、临床III期、新药上市申报、获批上市阶段项目分别有148、10、7、3、5个，漏斗型的订 单结构为CDMO业务长期增长添动力。公司在特色的ADC领域亦取得较大进展，ADC项目合作客户超340 家，同比增长332.50%，项目数80个，同比增长247.83%；销售收入同比增长321.45%。 [庆祝]员工扩张：截至2021年末公司共有员工1486人，人员规模同比增长70%。员工净增加613人，其中技 术人员净增加399人，销售人员净增加119人。
产能建设：原料药和中间体方面，马鞍山一期项目主体工程已基本完成，部分车间已进入设备安装调 试阶段，预计2022年下半年项目逐步建成并投产运营，设计产能约680余立方米。ADC产能建设方面，安徽 研发中心投资建设的一条ADC高活产线已于 2021年建成投产，新增的两条产线正在加快推进中，预计将在 2022年陆续释放。截至2021年末，公司固定资产同比增长399%，在建工程同比增长386%，产能建设/投 放进入密集期。
新业务亮点：1）布局细胞分选磁珠产品的研究与开发，目前已获得了低非特异性结合的亲和磁珠。 细胞分选磁珠作为CAR-T生产的关键原料，目前被国外垄断，由于其价格昂贵，仅在CAR-T产业领域就有百 亿级的市场规模； 2）开展了有望治疗COVID-19的工具分子研究与开发，目前已开发了几百种新型冠状肺炎领域的热点化合 物，并实现了合成路线与合成工艺的优化。 3）依托欧创基因现有的人才团队及研发基础，开展酶、重组蛋白等生物试剂核心原料的研发，进一步扩展 公司的产品线。 [庆祝]盈利预测与评级：预计公司2022-2023年净利润分别为2.81、3.91亿元，同比增长47%、39%，对应 PE为36、26倍，维持“买入”评级。
