快充双杰——南芯+奥海-韭研公社

登录注册

快充双杰——南芯+奥海

夜长梦山

2023-10-27 10:59:17

【德邦电子】重点关注快充双杰——南芯+奥海 ☀南芯Q3业绩环比高增，毛利率持续提升南芯科技23Q3营收5.5亿，同比+102%，环比+46%，环比表现在IC设计公司中非常亮眼。随着手机旺季拉货力度提升，预计Q4继续保持较好环比增速。23Q3公司毛利率为43.1%，环比上半年有所提升（23H1：41.4%）。南芯Q3实现归母净利润0.80亿元（落在前期指引上沿），同比+83%，环比+14%。南芯的电荷泵产品处于国内龙头地位，将来有望突破海外手机大客户。 ☀快充功率升级是各终端重要创新方向近期新机发布，快充功率在不断提升。例如，华为Mate60支持88W有线快充（标准版为66W），小米14支持90W有线快充（14 Pro支持120W），而更有部分机型支持240W及以上的有线快充（Realme GT5）。快充功率的升级带来电荷泵需求数量的增加，其中Realme 240W方案用到3颗电荷泵。除开国内手机，海外手机目前普遍充电功率更慢，国产快充芯片和ODM厂商导入海外客户将构造第二成长曲线。在手机之外，车载充电器、电动工具等终端预计都有快充升级需求。投资建议： 🔺南芯科技：国内电荷泵龙头，最高支持300W功率；基于电荷泵横向拓展无线充、锂电保护、电量计等芯片，持续提升单机ASP。 🔺奥海科技：低估值适配器ODM厂商，手机充电头有望在安卓系份额提升&价格功率而增长。新能源车电控+储能构造多条成长曲线。根据Wind一致预期，23/24年利润为6.0/7.8亿，对应17/13倍PE。建议积极关注！风险提示：需求、技术迭代、竞争加剧风险。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

南芯科技

工分