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[太阳]【中金科技硬件】持续关注PCB板块投资机会 [玫瑰

股海鱼

明天一定赚的公社达人

2023-10-30 18:11:27

[太阳]【中金科技硬件】持续关注PCB板块投资机会

[玫瑰]今日PCB板块涨幅较好。截至收盘涨幅上看兴森科技10%、南亚新材7.9%、建滔积层板7.3%、方正科技7.3%、生益电子4.9%。此前我们也多次在电话会议中汇报产业链投资机会。

[玫瑰]从三季报业绩来看，PCB/CCL板块公司Q3业绩环比有所改善。3Q23归母净利润方面，生益科技环比增长12.01%，深南电路环比增长62.31%，沪电股份环比增长57.53%。我们认为当前或是板块较为底部区间，并有逐步恢复迹象。此前CCL上一轮景气高点约在21年下半年，随后进入下行通道，最低点从上游原材料来看树脂及玻纤布相对于高点均有50%以上的跌幅。目前环氧树脂价格9月市场平均价环比有所增长，台股玻璃纱、布公司3Q23营收环比增长8.6%，台股CCL公司3Q23营收环比增长9.14%，行业逐步回暖。

[玫瑰]长期看好AI产业趋势驱动单台服务器PCB价值量提升。一般服务器/存储器对于 PCB 的需求普通的多层板为主，随着大模型这类需要海量数据应用的发展，对算力的要求越来越高，对于大容量、高速、高性能的计算需求将不断增长，提升对于PCB高层数、大尺寸、高速材料等的应用。从材料上来看，为了降低两节点间的传输损耗，保证信号的完整性，则需要降低单位距离传输损耗， CCL（覆铜板）需要使用更低介质损耗的材料。层数上看过去服务器平台的转型均推动了服务器 PCB 层数由低至高的变革，为了保证运算效率和传输速度，需要对 PCB 的设计和结构进行优化，提升更高价值量的 PCB 需求。

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