4月19日研报精选：

1、VR（歌尔股份）：①苹果今年的春季发布会将在北京时间4月21日凌晨1点举行，新款iPad Pro产品或将上线，该发布会活动页面附上了一个AR彩蛋，苹果CEO库克此前在接受媒体采访时表示，AR对苹果的未来“至关重要”；②广发证券许兴军最新观点认为，VR产业链已经出现明显拐点，市场规模快速扩大为供应链带来发展红利，看好全球VR产业的ODM/OEM龙头歌尔股份；③许兴军认为，VR设备市场空间可以参考每年全球游戏机的销量，以2021年为例，预计全球游戏机的销量在5500万台左右，而VR设备的出货量约为1500万台，渗透率为27%，2021~2022年的VR设备类似2019~2020年的AirPods，处在渗透率快速提升的阶段；④风险提示：VR渗透率提升不及预期、行业竞争加剧的风险。

2、氢能源（雪人股份、贵研铂业、富瑞特装）：①目前氢能产业发展较为早期，配套端制氢、储氢成本偏高，应用端燃料电池等核心零部件技术不成熟，但申万宏源郑嘉伟认为，近期变化在于碳中和大战略提出的背景下，氢能成为不可或缺的战略产业；②郑嘉伟看好民营资本持续投入与政府政策的大力支持有望形成良好互动，产业链各环节发展加速值得期待，核心零部件国产化各细分领域龙头最优先受益，如雪人股份、贵研铂业、富瑞特装、东岳集团；③氢气的应用可以分为燃料、供热、原材料三大方向，Hydrogen Council预计2050年有望满足全球18%能源需求，帮助减碳60亿吨二氧化碳；④风险因素：产业链发展进度低于预期，气候变化政策变动风险。

3、诺禾致源：①海内外基因测序行业增长快速，中游测序服务行业规模领跑上下游，根据BCCResearch的数据，2022年中国基因测序服务市场规模预计将达18亿美元，约占中国基因测序行业64.3%市场份额；②公司是基因测序科研服务领域龙头，主要提供基因测序服务整体解决方案和领先的基因科技产品，约占15%国内市场份额，去年海外收入占比高达35%，疫情背景下公司海外收入仍实现12%较好增长，国盛证券张金洋看好公司有望受益行业高速增长红利，预计2021-23年归母净利润为2.55亿元、3.19亿元、4.08亿元，分别同比增长599%、25%、28%；③公司拟投入1.45亿元用于测序服务平台扩产升级，达产后月样本处理量可由5万个增至20万个以上，张金洋看好公司公司以肿瘤六基因产品切入增长潜力大的临床领域提供新增长动能；④风险因素：产品研发不及预期；技术迭代风险；汇率波动风险等。

4、光伏（通威股份、联泓新科、锦浪科技）：①短期市场担忧光伏终端的开工率和涨价影响终端需求，中泰证券苏晨认为目前在淡季，开工率低是正常现象；②上周电池片开启涨价，组件厂商只有拿到终端需求才会大量采购电池，电池片涨价反应终端需求开始启动；③苏晨预计2021年光伏整体需求增速超30%，优选硅料、EVA树脂等供给瓶颈环节；④风险提示：终端需求不及预期。

5、力星股份：全球轴承滚动体龙头，在钢珠领域仅次于国际龙头椿中岛，将是国产替代的受益者。轴承行业正呈现滚动体外协趋势，国际轴承龙头考虑到成本因素，放弃自产而转为向专业化公司采购滚动体，在椿中岛产能不足的情况下，公司有望成为最大获益者。公司滚子、以及高端钢珠产品在未来2-3年进入密集放量期，公司收入规模和利润都有望跃升。

6、焦煤：券商指出焦煤正迎来历史性的重估机会。国外澳煤进口停滞，原来每年从澳洲进口大概3500万吨焦煤，今年直接变成0，且看不见任何放松迹象。国内焦煤大省山东要求在2021年关闭退出3400万吨炼焦煤产能。越往后供需缺口问题会越发明显。炼焦煤基本上没有露天矿，安全问题、资源禀赋比动力煤差很多。同时在环保、安全高压下，提升产量空间有限。本周价格大概会涨100块钱。对应山西焦煤（集团1.6亿吨体量注入空间大，会释放业绩来吸引战投）、淮北矿业（今年利润45-46亿，估值6倍的高分红标的）。

7、华峰超纤：华峰超纤以超细纤维及超纤革为主业，超纤销量近十年从上市时的600万米到现在的一亿米。全国市场占有率约50%、全球市场占有率30%。进军汽车内饰等高端市场，毛利极高且形成国产替代。21年以来接连提价，超纤每向上调价1元/米，年化业绩提升约9027万。此外公司旗下威富通20年大幅计提商誉减值6-7亿元，21年有望触底反弹，威富通正在积极参与某些银行的DCEP测试和相关推广工作。

8、白酒：小酒涨的核心逻辑在于一季报业绩的催化，因为疫情去年基数都很低。券商梳理发现，除了酒鬼、金徽酒、水井坊，还有另外两家三线白酒企业st舍得、伊力特或有爆发性增长，其中一家或高达15倍。