力推鸿利智汇——实锤华为问界车灯，畅享车用照明市场上升趋势，深耕Mini LED 星辰大海，短期估值100亿，远期估值300亿，长期五倍空间！
汽车照明基本情况：公司有三大模块，分别是车规级 LED 封装-模组-车灯，具有产业链整合优势。车规级 LED 灯珠产品已获得国内外客户的普遍认可，已向主机厂进行供货；佛达信号产品应用于商用车，以出口为主，今年实现营业收入和净利润双增；谊善车灯前几年处于亏损状态，预计今年实现转亏为盈。汽车照明成长性分析：车用的需求目前很明确，未来是上升趋势，新的应用技术会导致汽车产业增量，同时整个车载照明，包括车灯、车内 LED 显示屏的需求也会增加。另外，随着客户对汽车品质的提高，汽车产品也会存在替代的过程，因此对公司来说，车用市场的机会也会更多。
汽车照明客户实锤供货华为问界：公司车规级LED封装产品目前已获得国内外客户的普遍认可，已向主机厂进行供货；佛达信号目前国内客户包括比亚迪、中集、宇通、中联重科等；谊善车灯主要客户有吉利、北汽、合众等。公司在机构调研时透露，车规级LED产品已应用于问界M7，也在做一些其他车型的产品研发，争取获得客户更多的资源和项目。
业绩及产能利用率分析：目前公司产能利用率已经攀升到80%，公司前三季度实现营业收入26.50亿元与上季持平，归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比上升29.21%，测算全年利润2.6亿，静态市盈率只有20倍，安全边际极高。
深耕Mini LED 星辰大海:公司Mini LED直显产品主要应用于作战指挥大厅、安防领域、智慧城市、智慧教育、演播大厅等领域；Mini LED背光产品主要应用在VR眼镜，车载显示等领域，公司表示除了已有META这样的超级客户以外，已与部分新客户有所合作。公司与全球领先的汽车供应商马瑞利汽车电子成立联合创新实验室，有效加快Mini LED车载显示产品在认证、成本、标准化、量产等方面的突破。目前，公司车载Mini LED背光产品已获诸多车企及tier1厂家认可，相关项目稳步推进中。
静候Mini LED电视领域放量再造鸿利智汇：公司在Mini LED领域属于超前布局，是这个领域的领先企业，规划产能40亿，目前Mini LED产业降本优势逐渐体现，放量元年开启，对比公司过往40亿营收相当于再造一个鸿利智汇。
估值分析：公司产能利用率达到100%的情况下，利润是3.2亿级别，伴随LED行业的复苏，公司在保持传统优势以及抓住汽车照明增量市场的情况下，公司净利润将达到到4亿级别以上的水平，给予25倍PE市值为100亿，给予30倍市值为120亿，有一倍以上涨幅空间。Mini LED产业降本优势逐渐体现，放量元年开启,公司增量市场40亿，这块净利润有望达到8亿水平，公司极大可能成长为100亿营收，12亿利润级别的企业，给予25倍PE市值为300亿，给予30倍PE市值达到360亿，两年五倍空间！
