受疫情影响过去22个月已完成供需寻底、将迎确定复苏
神猴闯韭A
不讲武德的机构
2022-04-21 08:59:30
该行业因受疫情影响过去22个月已完成供需寻底、将迎确定复苏，未来两年环保政策将加速运力出清，分析师强Call把握当下底部时机 国泰君安交运团队近期发布了2022年春季策略，看好油运行业未来两年将迎确定复苏，建议2022年关注底部布局时机，受益标的：中远海能、招商轮船。 
1、油运市场：过去22个月完成供需寻底，将迎确定复苏 国泰君安交运团队认为，油运是除了航空以外，另一个仍受疫情显著影响的行业，目前基本面与估值均处于底部，过去22个月油运市场基本完成供需寻底过程。 2、核心逻辑：未来两年，环保政策将加速运力出清 国际海事组织IMO确认实施短期减排措施EEXI/CII。EEXI/CII将于2023年初执行，预计2022年部分老旧船舶将拆解，2023年后部分船舶需降速达标运营。 EEXI（技术指标）：根据船舶载重吨、发动机功率等指标计算，低于标准值将无法通过船级社船检CII（运营指标）：船舶在实际运营中的碳排放量，未达标船舶需出具详细减排计划书image3、未来两年复苏确定，叠加期权，国泰君安交运团队建议关注底部时机 2022年油运市场产能利用率将由底部开始修复，预计Q4运价开始恢复弹性，2023年盈利改善，考虑资本市场预期先行，国泰君安交运团队建议关注当前底部时机。 （中远海能、招商轮船） 风险提示：经济下行风险、环保政策落实不及预期风险等。
1、油运市场：过去22个月完成供需寻底，将迎确定复苏 国泰君安交运团队认为，油运是除了航空以外，另一个仍受疫情显著影响的行业，目前基本面与估值均处于底部，过去22个月油运市场基本完成供需寻底过程。 2、核心逻辑：未来两年，环保政策将加速运力出清 国际海事组织IMO确认实施短期减排措施EEXI/CII。EEXI/CII将于2023年初执行，预计2022年部分老旧船舶将拆解，2023年后部分船舶需降速达标运营。 EEXI（技术指标）：根据船舶载重吨、发动机功率等指标计算，低于标准值将无法通过船级社船检CII（运营指标）：船舶在实际运营中的碳排放量，未达标船舶需出具详细减排计划书image3、未来两年复苏确定，叠加期权，国泰君安交运团队建议关注底部时机 2022年油运市场产能利用率将由底部开始修复，预计Q4运价开始恢复弹性，2023年盈利改善，考虑资本市场预期先行，国泰君安交运团队建议关注当前底部时机。 （中远海能、招商轮船） 风险提示：经济下行风险、环保政策落实不及预期风险等。
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招商轮船
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