若中美贸易出现缓和,从关税视角看潜在受益的三大线索:
(1)线索一:历史上高频豁免领域&美对华进口金额高占比行业:综合四批关税加征清单进口金额占比和前33批关税豁免清单来看,关税若出现利好调整,专用设备、通用设备、光学光电子、汽车、化学制品等“双高”行业可能优先受益;
(2)线索二:美对华进口依存度较高&美进口受关税加征影响较大的行业:综合近年来美对华进口依存度水平,家具、皮革制品、纺织服装等行业受关税加征影响明显,可能是关税利好调整下的又一受益方向;
(3)线索三:海外营收占比较高&营收结构受关税加征影响较大的行业:综合2019年以来海外营收占比及年度占比变化情况,关注在中美贸易改善预期下具备更好复苏弹性品种如:半导体、非金属材料、照明设备、黑色家电等。