康龙化成: -站式平台逐渐加速发力, 2022Q1业绩稳健增长

4月28日,康龙化成发布2022年一季报,公司实现营业收入21.03亿元,同比增长41. 19% ,归母净利润2.49亿元，同比增长1.31% ,扣非后归母净利3.11亿元,同比增长30.83% ,若剔除汇率影响，营收同比增长42.8% ,毛利同比增长38.8% ,经调整Non-IFRS净利润同比增长46.2% ,业绩实现稳健增长。

经营分析:

1、主营业务加速成长,盈利能力持续改善,业务拓展及整合不断加速。剔除并表口径因素, CRO主营业务与去年同期相比,我们预计经调整Non-IFRS净利润同比增长50%左右,若以固定汇率来看,则增速更快。继续保持主营业务毛利率、净利率提升之趋势。

2、实验室服务实现营收13.17亿元,同比增长38.67% ,利为5.53亿元,同比增长42.52% ,利率为42.0% ,主要驱动因素为客户需求增长强劲,生物科学与实验室化学业务高度协同。

3、CMC(小分子CDMO )服务实现营收4.62亿元,同比增长51.41% ,毛利为1.32亿元,同比增长

42.73% ,毛利率为28.6%。一体化导流效应不断显现,市场对于CMC的需求不断增强,由于2022Q1绍兴部分产能投入使用,固定运营成本增加导致毛利率有所波动。

4、临床研究服务实现营收2.65亿,同比增长33.59% ,利为0.12亿元,同比下降50.60% ,利率为

4.6%。公司于2021年5月成立康龙化成临床，目前仍处于业务培育与资源投入期,此外由于2022Q1国内疫情反复,临床业务交付受到一定影响,因此毛利率有所波动。

5、大分子和CGT服务实现营业收入0.52亿元,同比增长49.42% ,毛利为-251.39万元,同比下降

123.09% ,利率为-4.9% , 主要原因是并表Pharmaron Biologics后运营成本高。

公司不断完善一体化能力建设 ,提供小分子药物发现、临床前、临床开发到商业化全流程服务,并积极拓展大分子和CGT CDMO等新业务, CX0平台型-体化布局逐渐发力,看好公司的发展潜力。

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