东鹏饮料：全国化多点开花
夜长梦山
2023-11-22 12:53:17
东鹏饮料：全国化多点开花，平台化初具雏形，上调目标价至240元
1、当前终端动销旺盛，#各地渠道库存均至低位、甚至出现缺货，公司相应对缺货地区提前于11月1日（相较往年提前半个月）提前新经营年度的发货，Q4延续高增已具备扎实基数，短期景气非常突出。
2、来年全国化多点开花、势能全面释放。广东/广西成熟市场预期实现双位数增长，华东/华中/西南延续高增，华北则全面起势、有望成为下一个西南，同时相应配套投建天津基地，全国化多点开花。
3、#新品淡季蓄力、平台化已现雏形。1）补水啦：当前网点已覆盖100+万家，并推出白桃、荔枝口味丰富矩阵，当前淡季终端动销仍维持高位，今年全国铺货半年即销售4+亿，预计明年至少翻倍增长）；2）无糖茶：当前乌龙茶网点约10万家，后续上新茉莉、英红、普洱等新口味，并至来年5月旺季前网点铺设达近百万，有望全面发力。3）东鹏大咖：今年销售已过亿，公司卡位优质赛道持续培育。4）其他新品：公司积极探索椰汁等新品补齐餐饮空白市场，若顺利开拓则将进一步打开增长空间。
4、投资建议：全国化红利处于正盛阶段，上调23-24年业绩预测 至20.7/27.3亿，同比+44%/+32%，且考虑当前公司报表余力充足，未来几个季度有望持续超预期，且#本轮减持压力接近尾声（12月中旬到期），现价重申强推，上调目标价至240元！
华创食饮
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