上海三期工厂有望重启，持续重点推荐特斯拉产业链

中美关系改善，特斯拉上海三期工厂有望再次启动。11月15日，马斯克出席美国友好团体联合欢迎宴会，斯克表示中国业务稳步推进，一切都很顺利。同时我们与特斯拉核心供应商处同步验证，确认目前三期工厂重启推进顺利。此前三期工厂即为Model Q准备并规划产能100万辆，若特斯拉明年启动三期建设，以一期工厂经验，有望12月内建成投产，25年实现新车型量产落地，对特斯拉产业链产生较大弹性。

特斯拉新车型近期进展良好，Model Q定点加速有望对特斯拉产业链产生大催化。1）Model Q：目前已公司获得定点，同时发包也进入新的阶段，供应商接到三个阶段量产指引，分别为周产5k、1w、2w，预计25年中量产，若三期落地25年交付量有望超预期；2）Cybertruck：11月30日开启交付，量产在即；3）Model Y改款：目前相关定点已陆续发包，预计改款2025Q1量产上市。

产能&车型多催化，持续重点推荐特斯拉产业链。产能方面，特斯拉墨西哥新增50-100万辆汽车产能，目前工厂进展符合预期，预计25年建成投产，上海三期助力下，预计2025年全球产能有望超350万辆。车型方面，Model Q、Cybertruck、Model Y改款等多款新车型均有望带来催化。三期预期下，重点推荐：拓普集团（重要供应商）、新泉股份（三期有望获新增组装业务）、模塑科技（北美Model Q潜在供应商，上海有望新进）、旭升集团（国内产能充裕，挤压业务优势大）、福赛科技（Model Q单车价值有望超预期）、多利科技（三期工厂冲压件重点供应商）、威唐工业（已在上海奉贤建厂准备配套，今年完工，产值可达15亿）、泰德股份（公司获得特斯拉电动压缩机轴承国产化项目配套资格，今年年初通过用户台架试验））、爱柯迪、嵘泰股份、岱美股份等。