近期市场观测到制冷剂品种涨价已经从小品种R143a蔓延到大品种R125、R134a、R32上，其中以小品种、混配品种涨幅较大（R143a已提价接近6000元）。

制冷剂涨价背后主要原因在于：企业端各品种的初步配额已定，市场实质性观测到制冷剂内用配额紧张，生产企业和经销商心态发生转变（惜售、囤货）。

我们认为随着配额的初步拟定，当前时机犹为关键1）用于混配品种的内用配额出现结构性不均衡，2）生产企业的话语权在行业中实质性加强，2）目前处于三代制冷剂价格启动前期，涨价有望具有持续性。建议加大布局。

根据相关测算，预计巨化股份配额量为22万吨，三美股份11.5万吨，永和股份5万吨，蓝天配额为8万吨。

永和股份：小品种制冷剂较多，今年氟材料同样位于底部，明年有望迎来放量兑现

三美股份：最纯标的，三代制冷剂大品种弹性最大

巨化股份：三代制冷剂以及氟化工行业龙头，大品种弹性大，并且成长性确定

昊华科技：新材料平台型公司，拟收购蓝天更上台阶