储能系列报告之一：需求的号角 日期：2021-02-09
无忧
一路向北的小韭菜
2021-02-09 23:28:39
中信建投证券股份有限公司 研究员：杨藻/张亦弛 日期：2021-02-09
从需求出发，储能的作用和过往
从对电力系统的作用来说，储能设备可以安装于电源侧、电网侧或用户侧，可以改善电能质量，提升电网稳定性，甚至在某些特殊条件下供电。从使用指标看去，储能技术的评价体系（也是储能应用的使用性能指标集合）包括了能量、功率、效率、寿命、规模、存储时间、自放率、成本、技术成熟度、环境影响等等。
在不同的场合，需求的权重也有所不同。
截至2019 年底，全球已投运储能项目累计装机规模184.6 GW，中国已投运储能项目累计装机规模32.4GW；抽水蓄能均占装机规模90%以上；以锂离子电池为代表的电化学储能增速迅猛。
信息革命，5G 基站的短中期储能需求
为了保证极端条件下的基站用电，避免主供电系统无法工作时基站断电失效，通信基站需搭配备用电源。5G 基站备用电源需满足一定功率和时长的用电需求，而且有体积、散热等方面要求。
5G 时代，基站备用电源的最优选择是磷酸铁锂电池。
2020 年我国新建、改造的5G 基站备用电源约需10GWh 磷酸铁锂电池。至2025 年底，铁锂备电累计规模或将接近100GWh。
能源革命，储能的星辰大海
据习主席讲话，我国二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。为了达成此目标，可再生能源必须取代化石能源，成为一次能源的主要组成部分。我国具备丰富的风、光可再生能源资源，二者的成本也都仍有下降空间，但它们在不同时间尺度的的波动性、间歇性相当程度上阻碍了和负荷的有效匹配，提高了高比例大规模并网的难度。
储能系统不同程度上具备平滑可再生能源出力、使其和负荷相匹配的能力。随风光装机占比提升，储能的实际渗透率需求也提升。
综参考落基山研究所、清华大学气候变化与可持续发展研究所的研究工作并加以合理推断，我们估计，谨慎情景下，我国达峰储能装机规模约50GW/90GWh 以上； 净零储能装机规模约800GW/2.3TWh 以上；乐观情景下，相应规模约增加2-3 倍。全球范围内，（电化学）储能也大概率成为规模仅次于新能源车的电池市场。另外，考虑到跨季节储能的长期必要性，氢载体储能也有较大概率形成相当规模。
投资建议
建议投资者关注电池侧企业宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等；逆变器侧企业阳光电源、固德威等；具备先发优势的全球户用储能龙头；氢能和燃料电池企业亿华通等。
风险提示
储能装机规模、政策、成本、安全性、电力市场和电价、车网互动、电池梯次利用和回收等的进展、发展不及预期。
从需求出发，储能的作用和过往
从对电力系统的作用来说，储能设备可以安装于电源侧、电网侧或用户侧，可以改善电能质量，提升电网稳定性，甚至在某些特殊条件下供电。从使用指标看去，储能技术的评价体系（也是储能应用的使用性能指标集合）包括了能量、功率、效率、寿命、规模、存储时间、自放率、成本、技术成熟度、环境影响等等。
在不同的场合，需求的权重也有所不同。
截至2019 年底，全球已投运储能项目累计装机规模184.6 GW，中国已投运储能项目累计装机规模32.4GW；抽水蓄能均占装机规模90%以上；以锂离子电池为代表的电化学储能增速迅猛。
信息革命，5G 基站的短中期储能需求
为了保证极端条件下的基站用电，避免主供电系统无法工作时基站断电失效，通信基站需搭配备用电源。5G 基站备用电源需满足一定功率和时长的用电需求，而且有体积、散热等方面要求。
5G 时代，基站备用电源的最优选择是磷酸铁锂电池。
2020 年我国新建、改造的5G 基站备用电源约需10GWh 磷酸铁锂电池。至2025 年底，铁锂备电累计规模或将接近100GWh。
能源革命，储能的星辰大海
据习主席讲话，我国二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。为了达成此目标，可再生能源必须取代化石能源，成为一次能源的主要组成部分。我国具备丰富的风、光可再生能源资源，二者的成本也都仍有下降空间，但它们在不同时间尺度的的波动性、间歇性相当程度上阻碍了和负荷的有效匹配，提高了高比例大规模并网的难度。
储能系统不同程度上具备平滑可再生能源出力、使其和负荷相匹配的能力。随风光装机占比提升，储能的实际渗透率需求也提升。
综参考落基山研究所、清华大学气候变化与可持续发展研究所的研究工作并加以合理推断，我们估计，谨慎情景下，我国达峰储能装机规模约50GW/90GWh 以上； 净零储能装机规模约800GW/2.3TWh 以上；乐观情景下，相应规模约增加2-3 倍。全球范围内，（电化学）储能也大概率成为规模仅次于新能源车的电池市场。另外，考虑到跨季节储能的长期必要性，氢载体储能也有较大概率形成相当规模。
投资建议
建议投资者关注电池侧企业宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等；逆变器侧企业阳光电源、固德威等；具备先发优势的全球户用储能龙头；氢能和燃料电池企业亿华通等。
风险提示
储能装机规模、政策、成本、安全性、电力市场和电价、车网互动、电池梯次利用和回收等的进展、发展不及预期。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
比亚迪
S
宁德时代
S
亿纬锂能
S
固德威
S
阳光电源
工分
80.41
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无用
真知无价，用钱说话
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