🚀【中泰电新&汽车 苏晨团队】能源白皮书再次确立新能源战略地位，超级成长周期全面开启

💡国务院新闻办公室21日发布《新时代的中国能源发展》白皮书，介绍新时代中国能源发展成就，全面阐述中国推进能源革命的主要政策和重大举措，利好行业中长期发展。我们观点如下：

（1）新能源战略地位再次确立：2012年10月24日，国务院新闻办公室发布了《中国的能源政策(2012)》白皮书，开启了中国波澜壮阔的新能源发展之路，本次《新时代的中国能源发展》白皮书，就建设多元清洁的能源供应体系、全面深化能源体制改革等7个方面进行了详细阐述，再次确立了新能源战略地位，新能源超级成长周期开启；

（2）新能源发电方面主要亮点：1）加快提高清洁能源和非化石能源消费比重；2）可再生能源开发利用规模居世界首位列历史性成就专栏1，认可风电、光伏发电设备制造形成了完整的产业链，技术水平和制造规模处于世界前列；3）优先发展非化石能源（推动太阳能多元化利用、全面协调推进风电开发）；4）认可风电、光伏发电全产业链技术快速迭代，成本大幅下降，形成一批世界级龙头企业；

（3）新能源车方面亮点：

1）认为应该构建绿色金融正向激励体系，推广新能源汽车，发展清洁能源；

2）提出加速发展氢能产业链技术装备，促进氢能燃料电池技术链、氢燃料电池汽车产业链发展。

💡投资建议：

（1）光伏：当前行业2021年估值中位数26倍，高成长行业相对偏低，重点推荐：隆基股份、通威股份、福莱特、福斯特、亚玛顿、阳光电源、爱旭股份，关注锦浪科技、信义光能等；

（2）风电：当前行业2021年估值中位数13倍，性价比较高，重点推荐：日月股份、主轴龙头、天顺风能、金风科技、明阳智能，关注东方电缆、新强联、运达股份等。

（3）电动车：当前时点，我们强烈看好电动车整个板块。由于行业进入了自发需求爆发期，我们认为21年全球销量有望持续超预期，重点推荐：

1）竞争力强的全球龙头：宁德时代、恩捷股份、三花智控、克来机电、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、拓普集团、先导智能、赢合科技、亿纬锂能、孚能科技等；

2）国产短板领域：国产化加速的中鼎股份（空气悬挂）、保隆科技（空气弹簧）等，看好伯特利（智能刹车）；

3）21年大概率出现短缺的环节：6F、电解液（新宙邦、天赐材料）、锂、铜箔，看好阻燃剂（万盛股份）等。

🔔风险提示：新能源装机及政策不及预期，新能源车销量不及预期。

☎联系人：苏晨/花秀宁/陈传红