地产政策底或逐步显现，品牌建材逐步进入布局时点【中泰建材】
王小明
长线持有
2021-11-21 13:30:56
地产政策底或逐步显现，品牌建材逐步进入布局时点【中泰建材&新材料|孙颖】
地产行业融资端边际改善，政策底部或逐步显现。
据新华社报道，10月多家银行开发贷投放大幅增长，11月上旬力度或进一步加大，预计环比改善态势仍将延续。
此前央行公布数据10月末个人住房贷款余额环比多增1013亿元，行业融资端正出现边际放松信号。
考虑当前经济下行压力仍较大，我们认为年底维稳概率加大，龙头房企合理资金需求有望满足，地产政策底或已出现并逐渐进入政策宽松周期。
品牌建材至暗时刻已过。
从三季度情况来看，受部分地产商风险影响，品牌建材行业为控制风险降低扩张速度，收入端有所放缓甚至收缩；此外，受原材料成本大幅上涨影响，行业盈利能力整体承压。
为应对成本上涨，品牌建材通过涨价传导，我们预计四季度涨价逐步落地，且成本端或有所缓解，品牌建材盈利能力有望边际改善。
龙头确定性更高，逐步进入布局时点。
受地产影响，消费类建材整体预期较低，在地产预期边际变化下，行业逐步进入布局时点。
我们认为消费类建材龙头在品牌/渠道/成本/资金等方面均具备优势，不论从竞争力还是成长性来看，都具备穿越周期的能力。
重点推荐【东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎、伟星新材、科顺股份、永高股份等】。
风险提示：宏观经济下行；2B端企业资金周转不畅。
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- 冬季北方地区多数项目停工、新楼盘开盘也少，是不是早了点？王老师10打赏回复投诉于2021-11-21 17:17:25更新查看1条回复
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