和信投顾：三大因素助涨 周期大趋势已经开启

外围利空解除指数集体上涨，但A股开盘依然中规中矩，小幅高开之后一波拉升，力度不强，持续性不好，随即开始走弱，午后一波跳水，尾盘局势再度恶化，情绪低迷。盘面上煤炭领涨，数字货币午后发力，涨幅居前，同时钢铁，有色，小金属，黄金都表现不错，跌幅榜则仍是疫情，医美，等节前表现稍好的一些概念。指数上，趋势依然在，目前距离趋势线很近，低吸一把性价比较高，操作上可以考虑小仓位参与。

市场依然是认为周期的拉升是资金回落导致的，如果昨天是启动信号，今天其实就是确认信号，周期其实具备上涨的条件。

周期优势：

1、位置优势，个股年后有一波拉升，之后连续回调，龙头大涨，但大部队位置整体偏低。

2、涨价持续，目前相关公司已经公布的业绩看，周期集体大爆发，同时相关产品期货价格都在高位，业绩持续爆发可期。

3、资金切换，疫情和医美持续表现，节前达到高潮，节后资金本来就有切换需求，消息面自然被放大。

目前周期启动的确定信号也有了，后期在没有出现其他机会之前，这个点才是我们需要重点关注的。

疫情这块，其实有错杀的可能，毕竟放开知识产权，很多国家依然不具备生产疫苗的条件，新冠疫苗生产需要高技术，高质量水平，而且仿制周期也很长，不是放开马上就能解决问题的，同时德国已经严厉拒绝了，而且这本身也是美国政府的想法，企业到底执行不执行，人家自己说了算。

和信观点：周期大趋势已经开启，虽然不会一蹴而就大涨，但任何一次调整都是介入机会，而相反疫情和医美则是出局机会，至于数字货币这种小众概念，模仿医美的概率不大，小仓位可以博弈，注意节奏。

百瑞赢：创业板指宽幅洗盘 市场分割宣泄情绪

周五，三大指数集体下挫。创业板指继续领跌，跌逾3%。上证指数高开震荡，午后跳水。板块涨跌各半，钢铁、煤炭、石油、有色等涨幅居前，医疗、半导体、化学等跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3418.87点，下跌22.41点，跌幅0.65%。成交额4111亿。深证成指报收13933.81点，下跌276.79点，跌幅1.95%，成交额4728亿。创业板指报2910.41点，下跌104.40点，跌幅3.46%，成交额1472亿。沪深两市，个股上涨1823只，下跌2388只，涨停87只，跌停40只。沪股通净流入-1.14元，深股通净流入29.72亿元，北向资金共计流入28.58亿元。

后市展望：

今天市场的整体走势就不是很好看，股指表现较弱，从上午的分化震荡逐步走成下午的集体回落，主板不但未能带动创业板回暖反而被其拖累下水，最终尾盘四大股指集体收跌，其中创业板指领跌，跌幅达3.46%，沪指跌幅0.65%。

盘面上，前期主线医美概念退潮，医疗、半导体等板块大跌，短线资金继续聚焦上游资源股，煤炭、有色等板块全天领涨，此外，数字货币午后再度走强，智度股份等个股涨停。整体看，市场仍是结构性行情，板块跷跷板效应明显。

技术面上，下午的回落使得沪指已经进入下方3420-3400的支撑区间了，如果3400这个整数关口的支撑力度够坚挺，那么指数便有望短线回踩之后再度拉升，但是消极点看的话，大盘如果调整意愿强烈跌破该平台的话，就要看其前期3373的小低点支撑了。创业板的话，今天这个大阴线还是看其来挺唬人的，同样这种大阴线的下杀也是比较能激起场内浮动筹码出货的，理论上，这种快速的急杀也很容易引起指数的技术反弹，非理性的极端行情待情绪宣泄过后修整起来也会很快，不过反弹之后也不排除二次探底的可能，接下来市场的波动性可能较大，保持好心态。

策略上，今天市场行情还是比较割裂的，除去大宗商品涨价系列的板块，ST的“垃圾股”居然迎来了“出头日”，盘面上许多ST涨停，而前期机构抱团的核心资产继续下杀，成为拖累市场的“不良因子”，这种走势比较畸形，但是也在释放一种信号，市场有意转换方向，资金高低位切换加速流出前面抱团大市值核心指标股，往低位、低估方向回流布局，抵御利率边际上行、估值中枢下行带来的压力。操作上依然不建议大家“火中取栗”参与那些ST个股，不过可以参考注意一下长期处于低位近期有启动迹象或者低估值有补涨需求的质地不错的个股。

钱坤投资：不破不立思维前置 不跌哪来新的机会哪来新的空间？

大盘分析：指数就像个股一样，典型的涨的越多跌的越惨，说的就是创业板指数了。今天创业板这个大阴线直接跌回到2900点附近了。

上证因为节前涨的也不多所以这两天也只是窄幅弱势震荡，不过今天也来到了最近一直在强调的3420小箱体下沿，下周如果继续跌穿的话是要小心3400点，如果跌不破则继续震荡思维，如果跌破的话是要小心核心资产这条线的。

资金流向： 两市成交额还是8800亿附近，从今天这个市场表现来看用脚都能想到不少资金是撤撤撤的，所以下周缩量的概率非常大，但缩量也未必是坏事要看对谁了，对于抱团可能是坏事对于短线题材热点的炒作可能还是好事。

创业板今天是缩量的这一天要特别注意，说明风险还没有完全释放，谁说今天大跌之后接下来就不能继续大跌了？这不是恐吓，而是提醒大家要继续保持警惕。

再说资金风格，核心资产方向就像是为节前的反弹在还债，整体还是很有弹性但是要小心轮番的补跌，等跌完一遍可能才是下一轮的机会。再说题材小票，其实指数这样跌真的不是坏事，因为当前是典型的跷跷板，当核心资产涨不动或者指数震荡的时候市场的热钱还是会去做热点，哪怕无厘头。

板块热点：指数震荡，各个题材之间分化非常严重，继续逐一解析我们跟踪的三条线：

消费：先说医美，昨天场内部分资金抢先手太过明显，这种情况直接把修复的可能性给打没了，今天上午明显的修复乏力，看看麦迪科技就知道了。这个板块短期还没有跌透，但是中期一定会有反复会有博弈的机会，值得关注。

再说白酒，这两个礼拜一直跌，大小票轮流补跌，今天有跌幅收窄的迹象，在这种市场背景下可以当做是潜在的机会。

昨天爆发的农业也是我们重点关注的新分支方向，目前看走势还比较健康，这种分支板块不用指望隔日连续大涨，也是可能走脉冲式的节奏，毕竟有消息且本身处于低位具备短期的上涨空间。

科技：今天芯片半导体损失惨重，中晶科技士兰微双双跌停，连韦尔股份都跌停。有两方面原因，一是有色钢铁板块对于整体的吸金比较严重，二是这个板块节前也是连续脉冲式上涨了一段时间了。目前科技板块最强的分支是数字货币，这个从昨天就有苗头了，这个分支也是调整了有一段时间左右了。这两个有点跷跷板的意思。

核心资产：节前是医药，节后是有色，整体没问题，但是内部分化也是必然的。涨过了的就是危险，没涨的就是机会，跟随各自的行业属性注意各自的位置。弹性依然非常好机会依然非常多，并且继续注意和指数的联动。

后市展望：不必大惊小怪更不必感到恐慌，单边市场里不跌哪来新的机会，维持昨日的观点：旧的不去新的不来。这种时候需要耐心，等待这波风险的加速释放，其中以医美为代表，还有今天加速失败的有色钢铁，市场在下周初都不会好看到哪里去。

但机会正是跌出来的，继续围绕我们的三大主线，这里我详细讲一下：消费里的医美短期再等两天，中期会有反抽的，做的话就是博弈这个反抽，品种很重要，找核心，农业值得关注有安全边际。

白酒已经连续下跌了较长时间了，今天在这种背景下跌幅是明显收窄的，要注意是一线白酒还是二线白酒哪个先反抽。科技方向数字货币今天最强那接下来要小心，继续加速就不用看，如果不加速可能还有机会。

芯片半导体今天大跌接下来要看企稳后的承接力度。核心资产跟指数是捆绑的，弹性好但是跟自身行业联动明显，依然会有新的机会出现。

源达：继续控制仓位 静待市场回暖

今日盘面

受外围市场上涨影响，沪深两市早盘双双高开，高开之后明显分化，上证指数相较偏强，而深成指较弱，创业板调整幅度最大，这一点从昨日的盘面就表现的已经比较明显了，上证指数处于整理形态的末端结构中，预计变盘在即，短期即将选择方向，板块来看，顺周期品种依然表现较为强势，煤炭，有色、钢铁、造纸、化纤纷纷表现，但即便如此，指数仍未出现较为有力度的上涨，而此轮行情的起初的发动者为顺周期品种，它们这里再次表现，颇有些结尾的意味，创业板继昨日调整后，今日再度调整，作为前期市场的最强指数，率先调整则提示预示了风险，后市注意谨慎对待。

目前指数所处位置分析

这里的判断与昨日保持一致，从目前来看，创业板这里应该是开始筑顶的结构了，上证指数这里就是一个临界点后市变盘在即，不排除还有一冲，但即便一冲站上3500点之上也看做是诱多了，所以目前上证运行在最后一组反弹结构中，下方注意3413点附近支撑，破掉将仓位降到极低的水平，上方如果能冲过3500点之上，则开始逐步减仓，短期仍为震荡当中，注意后市方向选择。

应对策略及关注方向

所谓是君子不立危墙之下，在市场整体偏弱的环境下，这里还是建议保持较低仓位，与前期一致，上证指数耐心等待方向选择，而创业板预计调整后会有回抽动作，至于后市能否创新高，其实意义已经不大了，创新高也是减仓为主，至于关注的方向，前期分析，调整结构的末端就是补涨行情，结合热点呈现轮动加快状态，持续性较差，故操作上一定不要追高，短期还是重点关注具备补涨潜力品种，而前期的高位股在选择上尽量予以规避，仍然建议以短线思路来应对，仓位上继续保持在3成及以下水平。

巨丰投顾：A股迎来大分化！牛市后半程 你准备好了吗？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

全天，沪深两市高开低走，延续昨日以来的调整趋势。盘面上看，银行股强势表现下，沪指表现相对坚挺，但医药、半导体大跌之下，创业板单边下挫，深成指整体下跌。此外，基金重仓股也在继续走低，拖累指数表现，而金融以及资源股等周期类品种延续此前强势。

此前，我们多次提示市场已经进入牛市的后半程，很多投资者反问，牛市还没见着又谈何牛市后半程？实际上，从2019年以来的这波牛市，目前还在进行当中，但从去年下半年开始，实际上全局性的牛市已经结束，结构性的牛市在逐步开启。

2019年以来，伴随着流动性的逐步宽松，资金推动的全局性牛市开启，几乎所有板块和指数都经历了两波集中性的上涨。不过，去年下半年之后，流动性边际收紧开启，伴随着科技股的率先调整，成长类品种整体迎来回调的趋势，也预示着全局性牛市结束。但是，经济复苏仍在延续，流动性也保持稳定，市场向好趋势的本质没有发生改变，所以牛市格局还在，只不过进入了牛市的后半程。

对于牛市后半程，最典型的特征就是局部性的牛市，也就是说部分板块以及部分个股的牛市。结合当前市场的状态，主要为“低估值、强业绩”的倾向。一方面，在多数板块连续上涨之后，无论是价值还是成长，估值都相对较高，而机构资金已经分化之下，对于低估值等安全边际的考虑是大概率事件。此外，经历了一波集中的杀跌之后，市场对于业绩的追求不断增加，尤其是一季报业绩对上市公司的影响之后，业绩成为股价新的支撑点。

回到盘中，春节以来，抱团股的集中回调之后我们看到，以银行为首的金融股表现良好，而资源股等顺周期品种更是强者恒强，一批业绩比较好的品种也在不断抬升股价。而与此同时，我们看到包括医药、白酒、汽车等很多成长类的品种，除了部分龙头坚挺外，其他多数走呈现出调整的趋势，其核心的因素就是因为大涨之后过高的估值。而对于高估值，如果没有更好的业绩匹配的话，估值的回归都是迟早的事情。

所以，最近医药等成长股的下跌，其实不仅仅是我们看到的表面的利空消息，其核心的本质还在于估值的高企，而这样的下跌，也不是今天才开始，也不会是今天就结束。而经济复苏提振的周期股，低估值的银行以及强业绩的品种，上涨也不是今天才有，也不会今天就结束。

牛市的后半程已经来临，最近两日体现得淋漓尽致。这种行情下，仅是部分板块以及部分个股的行情，也就是我们经常说的结构性行情。所以对于五一之后的风险和机会，都要睁大眼睛。机会方面看，此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

中证投资：创业板指跌3.46% 采掘板块涨幅居前

5月7日，上证指数收跌0.65%，创业板指跌3.46%。病毒防治、医疗美容概念股连续回调，半导体、券商、白酒、旅游行业跌幅靠前；钢铁、有色、煤炭板块逆市走强。

据数据显示，截至收盘，上证指数下跌0.65%，报3418.87点；深证成指下跌1.95%，报13933.81点；创业板指下跌3.46%，报2910.41点。

申万一级28个行业板块中，采掘、有色金属、钢铁、银行、公用事业等板块涨幅居前；电子、医药生物、电气设备、休闲服务、家用电器等板块跌幅居前。

概念板块中，煤炭开采、连板、稀土、首板等概念板块涨幅居前，半导体、IGBT、高送转预期、新冠肺炎检测等概念板块跌幅居前。

上海证券表示，5月份相对看好受益于经济复苏和通胀交易的基本金属和农产品板块。一季报已验证的缺乏成长性的白马股会受到外部环境不确定性的压制。

广州万隆：震荡整理 结构获利回吐

一、市场观点可能存在偏差

上证指数震荡整理，创业板在强势板块的多杀多带动下跌幅较大。仍然是结构性博弈资金阶段，预计中期维持震荡趋势。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为41，处于震荡区。结合情绪指数已经从04月27日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

二、偏差分析

医药医疗继续多杀多，意外的是半导体元器件同样出现大跌，带动创业板指数回调将近3.5%。从资金行为的角度来看，医药医疗属于资金合力加速之后，各类主体博弈情绪加重导致的多杀多获利回吐。而半导体元器件则是资金介入后并没有预期中的反弹情况出现，导致失望离场情绪释放。因此，从资金性质的角度来看，我们认为主要是短期资金行为带动。因此，在多杀多之后指数的中期表现方面仍然是宽幅震荡为主。

从行为主体的角度来看，沪深股通在区间低位的时候出现比较大量级的净介入，而在反弹至区间震荡高位时并没有大级别的逆势流出(只是增量减弱)，这表明沪深股通层面仍然是对中期有信心。其次，从热点资金的角度来看，虽然空间板方面的个股并没有显示出资金情绪的明显改善，但从游资成交席位方面整体维持比较大级别的情况来看，则反应出高风险偏好的强势资金仍在场内短平快活跃。而从历史的规律来看，也是表明中期行情维持震荡是有支撑的。

整体上来看，我们的观点认为中期仍处于宽幅震荡阶段，而短期则受制于资金性质属于一波流为主，因此在主导多板块阶段见顶之后，热点资金获利回吐对短期行情有拖累。仍然建议关注有中线资金拥向抱团的方向为主。或中线板块调整到位后，一波流资金介入博弈反弹的方向。