1.电动两轮车锂电池，锰酸锂对三元进行替代。2017年，电动自行车对三元电池与锰酸锂离子电池的需求占比分别为40％和60％，而锰酸锂离子电池的成本优势将有助于其在电动自行车中的不断提升渗透率，估计在2021年，锰酸锂离子电池的应用比例将达到80％，由此测算2020~2022年电动自行车对锰酸锂正极材料需求的复合增速为85%。

2.全口径（含汽车与两轮车电池）统计锰酸锂前景，今年3月，国内锰酸锂单月产量首次突破1万吨，达11880吨。据ICC鑫椤资讯数据库显示，4月国内锰酸锂产量继续保持小幅增长，再创新高达12330吨，相比去年同期的6280吨增速达96.3%。002125是国内电池用二氧化锰绝对龙头。

3.参股磷酸铁锂正极材料龙头，002125直接持有湖南裕能8.5%，大股东持有13.5%，宁德时代持有10.5%，比亚迪持有5.2%。磷酸铁锂正极材料，宁德时代和比亚迪入股的，仅此一家，别无分号。

4.湖南裕能磷酸铁锂正极材料毛利率国内领先水平，德方纳米2020年销售额9.4亿，扣非亏损6280万。

湖南裕能 2020年销售额9.55亿，净利润6527万。（湘潭电化2020年报第30页）