金融数据超预期，透露出五点信息：
韭菜盒子
明天一定赚的萌新
2020-09-12 22:16:09
信息一：新增社融已完成全年目标85%，新增信贷已完成全年目标72%；社融增速顶点显现，已达13.3%。
投资含义一：总量政策未收紧，对经济仍“呵护”。7月金融数据只是短期扰动；9-12月增速放缓，全年最终在12%-13%左右。
信息二：社融超预期，主因政府债券放量，专项债券完成77.3%，拐点或在9月出现。
投资含义二：政府债券9-10月前还剩2.5万亿额度，专项债仍是大头，支撑社融；但9月过后，有所放缓。
信息三：M2见顶回落，系财政存款拖累；M1反弹，M1-M2剪刀差收窄。
投资含义三：宽货币向宽信用传导见成效，企业经营活动向好，盈利修复，利好权益市场，债券市场承压。
信息四：前8月储蓄存款累计达8万亿，同比多增1.2万亿。
投资含义四：储蓄存款高企，当前存款搬家趋缓，但未来家庭寻求资产配置的需求仍强。
信息五：票据贴现如期下降，系短端利率继续上行；叠加监管力度不减，“票据——结构性存款”套利利差骤减。
投资含义五：货币政策关注金融稳定，监管力度仍强，企业、居民套利行为受压制。
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贵州茅台
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