会议要点

1. 展望全年

元旦假期数据显示，交通运输部门的增长超出预期，体现了强劲的消费需求韧性

2024年元旦民航旅客量达到520万人次，高于预期且较2019年同期增长15.6%

国际航线票价下降，汇率上升，舆论环境改善，导致国际航线恢复可能被低估

2. 疫后出行恢复优势及展望

铁路客流情况：2024年元旦三天期间铁路发送旅客量预计4,420万人次，同比2019年增长35.4%，特别是长三角地区同比增长35-36%，上海虹桥站增长32%。

国际航线恢复：自实行免签政策以来来华客流环比增加28.5%，观光休闲和商务活动占比77.3%。国际航班从11月底的55-56%恢复至12月底的66-67%，恢复速度加快且斜率陡峭，预示航空公司成本端和收入结构可能将大幅优化。

海南免税客流：元旦前一周三亚和海口两机场客流达96万，同比2019年和2021年元旦均有增长，预示免税业务有积极展望。

3. 2024元旦销售数据与市场分析

免税销售情况：2023年免税销售相较于2022年下降约15%，但客流增长了约37%。整体购买力和2022年有所区别。

销售恢复状况：销售额恢复情况良好，特别是与去年四季度相比。预期春节客流增加将进一步提升销售表现。

三亚海棠湾新店开业：扩大运营面积，提高客流承载能力，预期将吸引更多高端客群，释放消费潜力。

4. 2024元旦消费数据前瞻解析

整体销售情况好于预期：初步数据显示，尽管官方发布数据未完整，市场的整体销售恢复情况好于先前预期。

元旦免税销售稳定：元旦期间免税销售数据及日均报案显示日均营收稳定，基于往年数据可进行估算，表明市场销售状态相对稳定。

旅游数据预期良好：元旦旅游数据显示出超预期表现，各大景区如峨眉山、黄山的客流量同比有显著增长，且总体增速保持强劲。

5. 2024元旦旅游及消费景气分析

长白山冰雪旅游人次显著增长，预订量相比2019年翻倍，显示旅游需求强劲。

宋城项目表现出色，其中新项目和复开项目贡献显著，四大传统项目恢复甚至超过2019年水平，元旦前三天自有场次同比增长54%。

出境游恢复强劲，元旦期间预计恢复到2019年的90%，90后已成为出境游主要人群。

元旦票房收入创历史新高，三天市场收益接近15亿，超过2019年6亿多的票房收入。

酒店量价齐升，较2019年有明显提升，行业表现与客运和景区数据相契合。

免税业务增长迅猛，尽管同比增速吓人，但剔除有税业务后免税业务实际有所下滑，需重视和解析后的数据变化。

会议实录

1. 展望全年

尊敬的各位投资者，晚上好。感谢大家在元旦晚间参加我们的会议。首先，恭祝大家2024年新春快乐。本次元旦三天的数据备受关注。实际上，从我们目前看到的情况，与大家的感受相符。通过新闻媒体和身边的观察，我们发现交通运输领域有显著增长。例如，航空客运量增长了15%到16%，而铁路客运量则增长了35%，增速比国庆期间还要快。

接下来由社服部门的同事分享关于设施数据。从交通运输的数据来看，无论从数量还是增速角度，都显示了进一步的提升，这也扭转了大家此前对四季度悲观的看法。

对于后续的春节数据展望，我们知道今年春节有9天假期，预计私人消费的韧性将从元旦开始延续至全年。我们强调，今年整个私人出行的消费韧性值得大家关注。国际航线数据则显示了两个亮点：首先，国际航线旅客量恢复至90%左右，这是一个难得的比例；其次，自免签政策发布后，外籍居民进入我国的数量显著增长。

总的来说，整体数据并没有大家想象中那么悲观。即便是在高端旅游和航空领域，数据依然令人满意。同时，一些之前断裂的国际航线也在大幅度恢复中，这应当给大家带来信心。

去年，国际航线被汇率和舆论所抑制，班次较少导致机票价格偏高。然而，展望全年，我们看到机票价格在下降，汇率在上升，舆论环境变得越来越友好。因此，我认为过去大家对国际航线的预期被低估。我先就交通运输做一个引言，下面请我们小组的袁浩然来具体解读数据。

好的。请问戴老师，您能听到我的声音吗？我这边将开始介绍具体数据。根据民航局和交通运输部的公布，元旦三天的民航旅客总量达到520万人次，超过节前预期的495万人次。与2020年和2019年的元旦相比，2024年的元旦旅客量分别上升了10.7%和15.6%。这反映出较强的市场需求韧性。

价格方面，根据聚eco数据，国际航线的平均票价相比去年同期有所下降。尽管去年同期受航班量限制，票价较高，但与2018年和2019年的数据相比，我们的价格仍呈正增长，显示出内需的强劲韧性。

国际航线和出入境的情况同样超过预期。元旦期间，全国口岸的日均出入境旅客量已恢复至2019年同期的90%。从机场数据看，上海两场的日均出入境旅客量达到2019年同期的79%，白云机场则恢复至70%以上。整体来看，无论是机场还是整个出入境数据，实际情况都比预期更强。尤其是部分陆地口岸的恢复速度更快。

2. 疫后出行恢复优势及展望

首先，关于航空方面的量价及出入境情况。接下来我将介绍铁路方面。预计铁路在元旦三天假期的旅客发送量为4,420万人次，同比2019年的增长率为35.4%。这一数据与长三角等地区的情况相吻合。长三角的铁路发送旅客量为260.8万人次，比2019年同期增长约35-36%。上海虹桥站的增幅也达到32%。综上所述，铁路的客流恢复速度超过了航空。

提及国际航空国际航线，自从2023年12月1日起，中国对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚六国实施单方面免签政策以来，这6个国家的入华人员在12月份，相较11月份，环比上升了28.5%。其中，观光休闲和商务活动的入境占比高达77.3%。此政策显著促进了相关国家旅客量的快速增长。再看11月底至12月底，国际航线的恢复进度显著，航班量从相当于2019年的55-56%恢复至66-67%，并且最近恢复的趋势异常陡峭。

重点强调两个趋势：第一，国内内需持续强劲，未来几个季度的众多假期都将这一趋势印证。第二，国际航线恢复趋势明显，且斜率回到较陡峭水平。预计明年航空公司成本和整体收入结构将显著优化。这些是交通运输领域的观察情况。

感谢浩然的分享。各位领导，晚上好。今天是2024年的第一天，在此感谢各位领导参加今日会议。我将与我的同事熊超共同向大家汇报社会边际这方面的数据情况。关于免税业务的最新动态，我们获得了最新数据，并欲与各位领导分享。我们手中拥有完整的海南客流数据，这是取自整个元旦节前一周时间段，代表了流入状况。

特别地，元旦前一周海南（主要是指三亚和海口美兰两个机场）的客流数据达96万，与2019年差不多的90万相比有所增长，相较于2021年元旦的90万也是呈增长态势。

3. 2024元旦销售数据与市场分析

2022年免税销售情况相对正常，但当时受疫情影响客流量只有大约71万人次。今年元旦相较于前年增长约37%，体现出较为显著的增速。相比2019至2021年个位数的增长，近两到三年的客流水平约为50%以上。

在免税销售方面，由于今天的会议是公开的，我们只能泛谈。根据当前的数据，今年的前两天销售额已超过过去三年同期的总和。具体到中缅地区，情况也类似，实际销售也超过了2022年和2023年元旦的三天总量。由于中缅四季度有特殊情况，其有税商品销售在年末一周有所增加，元旦期间也保持这一趋势。

就免税销售而言，数据相较去年呈现正增长，但与2022年相比确实有所下降，约为15%。尽管客流增加了近37%，但购买力与之前有一定区别。然而，从销售额恢复度来看，无论是与国庆期间还是与去年同期相比，均展现出良好的恢复态势。

海南地区的游客吸引力正在增强，可以从近期机票和酒店价格的性价比看出。尽管去年基数较高，我们对今年春节及其后整个季度的整体销售不太悲观。虽然人均消费可能无法与2020年极端环境下相比，但鉴于客流增幅或许超出预期，今年春节的前景相对乐观。尤其是中缅的三亚海棠湾一期2号店在去年底开业，其面积大幅扩增，对应增长了高端客群的需求。因此，就算在客流达到极限时，其增强的承载能力也将充分发挥效用。

4. 2024元旦消费数据前瞻解析

目前整体表现在结构性拆解之后，虽然没有官方发布数据那么亮眼，但销售恢复状况比预期要好很多。与第四季度表现相比，目前同期对比显示整体情况还是相当不错的。我们将进行数据整理，如领导们感兴趣，可以与我们联系。不过，完整数据还需等到明天，因为今天的时间尚未结束。然而，以往元旦节三天的免税销售数据来看，基本没有太大区别，可以大致预测今年销售状况。

领导们若对具体数值感兴趣，我们可以稍后再私下讨论。下面简单提一下海南最近两天的日均销售数据，中美日均销售在3.63到3.7之间，略高于3.2的预期水平。现在请我的同事熊超为领导们详细汇报社会板块的确切数据。

谢谢，各位领导晚上好，我是熊超。当前，全国旅游数据尚未公布，估计会稍有延迟。总体来看，我们认为这次元旦数据比较超出预期，包括客运铁路和民航数据。今年旅游趋势是五一时达到客流增速高点，相比2019年增长了19个百分点，端午降到13点，国庆和中秋时降至4%。我们预计元旦的数据会比国庆中秋更好，但最终结果还需等正式数据披露。

与2019年和2023年相比，今年的数据可能略显增长。由于2020年元旦只有一天，我们关注的重点是19年底到20年初的情况。从景区来看，今年一季度的数据一直比较好，直到三季度都保持较高水平。比如峨眉山前两天的数据显示同比增长19.5%，今年元旦三天客流量创新高，达到约9.4万。与去年相比，也有2%的增长。黄山的增速可能更快，同比增长到65%。

在通信业，九华山元旦期间的家庭和酒店销售同比增长87%，显示出良好的增长趋势。虽然缺乏具体公司数据，官方预订情况显示，比如长白山和丽江这样热门地区的预订量都比较好。尤其值得注意的是吉林旅游区的趋势，南下旅游主要去云南和海南避寒；而北上则是去哈尔滨等东北地区进行冰雪旅游。冰雪旅游的客源主要来自广东、浙江、上海这三个地方，占了整个北方冰雪旅游的大约三成预定量。

5. 2024元旦旅游及消费景气分析

根据长白山官网数据观察，我们发现酒店客房基本处于爆满状态。线上售票也受到极大限制，几乎总是在三点左右。春秋旅游披露的数据表明，今年元旦期间长白山冰雪旅游人次超过2019年，预定量增加了约200%。由于上海地区主要通过春秋航空前往长白山，这一数据具有一定的代表性。与此同时，丽江的增长也较为显著，尤其是在酒店方面。

宋城方面，元旦前三天的自有场次比2019年同期增加了43场，增长幅度为54%。这一增长主要来自于新项目，以及复开的项目。像宋城的四大原有项目——三亚、杭州、桂林和丽江——的恢复情况也很好，接近或超过2019年的水平。其中，杭州恢复至129场，三亚约100场，桂林为83场。

出境旅游领域也表现出积极趋势，据数据预测将恢复至2019年的90%，相较于中秋国庆时期的85%，有所提升。观光地主要集中于周边国家，如中国、香港、日本、泰国、中国、澳门和韩国，韩国排名第五。90后群体占据了出境游客的40%，已经成为出境旅游的主要力量。

票房方面，元旦期间票房亦创下新高，三天的总收入接近15亿，比2019年最高时的6亿多有了超过一倍的增长。构成这一数据的具体细节需要更详细的分析。

至于酒店业，尽管具体数据要到明天才会披露，但行业内部的交流显示，无论从量还是价的角度来看，酒店业都呈现出上升趋势。这与目前我们观察到的客运和景区数据相符合。

整体而言，原始数据显示了极其亮眼的表现，我们等待全国数据的披露，预计会呈现出一个不错的结果。特别是在旅游行业，自从今年暑期以来，特别是中秋国庆后的数据跌破7以后，市场对全年旅游业的预期一度较为悲观。但当前元旦期间的数据显示了一个良好的开端，景区等方面，在去年高基数的情况下，仍然实现了增长，这是值得我们积极关注的。

在后台管理，多位领导询问了具体数据，可能之前的表达不够清晰，我会再次详细报告。今晚会议不保存回放，因此信息的保密性非常重要。

海南近期的整体销售额约为7.5亿，日均销售额在3.73-3.8亿。其中中美地区销售额约为6.4亿，日均3.2亿。但是，这些数据中含税部分占比较高。例如，海南的7.5亿中约有3.6亿是含税销售，中美的6.4亿中约有3.2亿是含税。纯免税销售数据大概在3.2亿，日均约1.6亿。

比较22年的数据，海南前两天的销售额大约为4.7亿，与前年同期相比有显著提升。中美区域销售额约为4亿，其中中免的免税销售额约为3.77亿。

看似海南和中美两地的整体销售数据同比增长惊人，但剔除含税业务后，只考虑免税数据，我们发现实际情况有所下滑，相当于3.2亿对比3.77亿的水平。元旦节期间的免税销售通常前三天数据差异不大，不像春节那样在节末集中销售，导致最后几天数据暴增，初期则偏低。

关于含税销售，它主要指的是中国免税品（CDF）、会员购等海南地区的销售情况。