【长源东谷】飞行汽车定点，持续重点推荐
夜长梦山
2024-01-16 09:00:29
近日公司收到国内某知名飞行汽车公司定点，选择公司为其某车型飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商，预计于24 年下半年开始量产。
#公司增长逻辑
公司起家于重卡发动机缸体缸盖加工，我们预计24年天然气重卡高增长延续，公司独家供应康明斯15N发动机，直接受益，近两年公司业务领域延伸至新能源混动汽车，22年B客户定点、23年12月塞力斯定点，未来其他新势力合作值得期待。此次飞行汽车项目定点，进一步印证公司加工能力。
公司22年实现11亿营收、而期末固定资产达到14.4亿，公司在前两年重卡行业下行周期逆势扩产，已具备较强的加工复制能力;未来随着公司销售收入的增长，规模效应将带来盈利能力进一步提升，实现双击。
#看点
1、近期天然气价格持续下降，预计供暖季结束后，天然气重卡产业会迎来进一步的爆发，同时公司主要客户康明斯的份额也有望增加。
2、随着公司在B客户出货量的增长，公司24年有望成为B客户最大的混动车缸体缸盖供应商:公司在赛力斯也已实现交货，份额预计超50%
3、2023年中央经济工作会议提到”打造低空经济等若干战略性新兴产业”，公司此次飞行汽车定点，实现精准卡位，预计前期单车价值量达到万元级别。
预计23-25年业绩分别为2.77、4.26和5.55亿元，维持“买入”评级。
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