2022Q1 年业绩情况：
2022Q1 公司实现收入 3.6 亿元，同比增长 22%。自有品牌增速是 20%-30%，占比超过了 99.5%； 更多研报纪要、关注公众号：深圳财富club。
分内外销：
内销：延续 20 年四季度高增长的势头，22 年 Q1 同比增速接近 150%，份额有进一步的提升。
国内量价：价 50%，量 40%的水平。收入结构上内外销结构从二八开变成三七开。
外销：欧洲占比 60%，个位数的增长。亚太区域占比 30%，双位数的增长；美国北亚占比 10%，是个位数的增长。
受海运的影响，欧美发的少一些，亚太相对多一些。整体来看，21 年 Q1 海外增速不是特别高，国内相对快一些，整体是 22%的增长。
2022 年展望：
2022Q1 国内推出 G10s，海外在 4 月底、5 月初正在陆续上几个新品，上新后公司在产品上会有更丰富的布局，海运同比的影响也会缩小。
Q：今年的净利率指引？
Q4 流量费比较贵，也有很多厂商在那段期间集中发了自清洁，所以我们应对的投入也比较大。海外去年下半年虽然没有新品，我们也还是在持续做营销。
今年来看，我们的销售费用投放是有季节性的。Q2、4 会跟促销投入，旺季投入比较高，所以净利率会比 Q1、3 低一些。销售费用投放上，环比来看 Q2 应该会比 Q1 大，但不会有去年Q4 那么高。
当前确实新品牌表现比较激进，我们也可能做动态的调整。总体我们会根据消费情况来考虑ROI。从行业上来看，现在竞争这块外部环境有改善，推新品的厂商在变少，所以销售费用不会比 Q4 的压力大。
Q：目前海运和原材料的压力是否下降？
原材料和运费的同比是增长的，环比是改善的，这两方面的环比压力都比较小。
Q：目前疫情对公司生产、发货的影响程度？
终端消费来看，只有吉林、上海没有发货，其他比较平稳。生产来看，代工厂主要在珠三角。疫情影响相对比较小。
Q：关税豁免、汇率人民币贬值等影响有多大？
影响不会特别大。之前我们拆过，这个数其实是比较小的。
包括汇率，这些对我们的影响都没有特别大。
Q：与之前较低价的产品相比，高端产品推出后，公司毛利率是否有明显的差别？
去年我们推的 T7S 去除掉原材料的影响，比 21 年老款的毛利率低一些，因为当时加的智能模组的成本比较高，但是售价没有上去。
今年推的 G10 和 G10s 外观形态比较像，有很多模块和模式的复用，所以 G10S 毛利率会比G10 高一些, G10 会回到以前 50%的水平。
Q：过去三年公司广宣费用占收入的比重持续上升，今年投放的比例是否会有一个继续上升的预期？
投放会有季节性的因素，因为二季度既有新品，又是在旺季，费用上相对于一季度是增长的，每年二季度的净利率都会低一些。
后面来看，增速环比还是一个平稳增长的态势，营销的净利率不会像 Q4 一样有明显下降。
投放上还是会继续投入，希望对净利率有一定的改善。
Q：扫地机的规模效益此前不强，因为模具快速变化；如果当前的产品进入到稳定的阶段，是否会进入规模效应提升单品的毛利率的阶段？
G10 的毛利率已经比 T7S 高一些，已经恢复到 50%左右。由于 G10 和 G10S 形态比较像，有模具进行了复用，G10S 的毛利率会更高一些。此前 T7S 加了智能模组，但是价格没有上去，所以毛利率会比较低。我们会持续优化流程。
总体来看，毛利率是在 50%的水平，近几款 sku 在外观上也没有很大的差别，处于一个模具高效复用的阶段。
Q：如果不考虑季节性的波动，从更长远的维度来看，公司如何考虑长期利润率的水平？
在研发上，人员、规模上我们现在处于比较稳定的状况；在营销上，我们觉得 21 年之前产品的数量或者品牌力还没有到一定的阶段，所以我们现在季度上也加大了，但未来应该还是处于比较平稳的阶段。不过确实现在很多友商在投放上比较激进，流量费也在上涨，可能我们会被动有一些费用的提升。但我们自己的希望还是能够相对稳定的。
Q：在 4 月份的销售结构中，G10s 和 Pro 的占比如何？
还没有正式销售数据，只能分享预售数据情况，从预售情况看，G10s 的预售额是当时 G10 预售时的两倍，量是 70%的增长。
Q：海外公司有上 S7 MaxV 系列和 Q 系列，目前新品的销售情况如何？
Q 系列和 S 系列是 4 月底上，销售终端的数据还没有特别具体的量。现在能看到的经销商的提货量还是不错的，具体的数据可能还需要后期的跟踪。
Q：今年很多的品牌都在做价格带的拓宽。对于国内，公司内部如何看待目前还没布局的2000+自清洁等市场？
我们品牌的调性是专注于中高端，而且从目前的销售情况看，我们也没有感受到太多一定要去做低端的压力。暂时还是会着重继续推我们的新品 G10S。去年 Q4 自清洁这个领域竞争是非常激烈的，10 个新品 SKU 中有 8 个都是自清洁。但在今年的第一季度，自清洁基本只剩下三家。
我们国内每一次推新品、旗舰款时，这个产品都占到了总销量的 60% -70%，而且得益于 G10的产品力，市占率从 10%上涨到 20%，从 Q1 数据来看，G10 的销量也是第一。
Q：洗地机的新品或推广规划如何？如何看待洗地机业务？
洗地机从收入角度来看，没有那么亮眼。
我们不会放弃持续迭代，还会推出一些新品。现在会有一些在手产品储备，但由于我们对产品要求比较高，更 多 纪 要 研 报，关注： 深圳财富club。今年具体产品是否能推出还需要做一个跟踪。
Q：洗地机在 21 年 Q4 和 22 年 Q1 收入结构中的占比如何？
Q：海外的扫地机市场整体比国内偏低端一些，是什么原因导致海外和国内的消费环境、消费习惯存在差异？
Q：从去年四季度到现在，欧洲和美国消费环境是否疲软？扫地机行业是否有放缓的迹象？
Q：irobot 欧洲收入出现了较大的下滑，也下调了全年增长指引，美欧亚太这几个区域市场出现了比较明显的分化，如何看待？如何在增速上进行排序？
Q：公司在各个区域市场的渠道的变化或进展？美国线下的进度如何？
Q：对于美国线下市场，公司的考虑？
Q：海外市场是偏经销的结构，经销是否会对推新卖贵形成障碍？
Q：公司海外建设目前的进展如何？海外子公司人员的数量？
Q：海外推的高价、高毛利产品，会不会能给经销商留更多利润，帮助海外渠道建设？
Q：对于自清洁产品出海，销售情况是否比和中国一样的硬地板的亚太国家更好？
Q：海外 irobot 和 shark 的价格战是指他们压低毛利，还是说推一些中低端产品？我们针对竞争对手的行为有哪些应对方案？
短期我们没有价格下探的的计划。海外友商的产品线的 SKU 比公司要多，美亚前 20 基本上都是 200-300 美金的产品，而且还有很多是低价带集尘桩的产品，整个产品的定价本身比较低。
对此一方面，我们推出了 Q 系列，定位是中端产品，在 400-500 美金左右的价格带，还是不会下探到 200-300 美金的价格带。今年我们在中端有这样的准备，也想在高端放量，应对不同消费者的需求。有了产品之后，我们在营销上也会有一些配合的打法，比过去更精准。
Q：美亚 s7maxv 有出现断货的情况，现在备货情况是否充足？
从海运来看，个别的港口会有这样的问题，比较严重的区域短时间内会有一些周度的滞后。长期来看，影响不大，今年应该整体是平稳的。
Q：公司近几个季度的增长来源于价增而不是量增，如果后期暂时不进行低价格带的下探,这种趋势能否持续？
从行业角度看，这一轮各厂商推出了自清洁，我们认为这一轮替代跟上一轮激光雷达替代比较类似，演绎到后面行业增速是有一定的下滑。但这个替代确实在慢慢演绎，只是需要时间，比如回头看 20-21 年，2000+的激光雷达还是站住了起量了，替代了 1000+的随机类产品。
目前我们一直在做的是产品上的消费者教育，消费者的认知有一定的过程。从目前看，我们推的 G10 从去年 Q4 到今年 Q1，国内线上占比都是第一。G10 在我们公司的销量占比是 60% -70%，它的销售也带动我们 Q1 的均价激增 50%，量提升 40%。所以，从这个产品看我们没有看到量上的下滑。
但确实现在整个自清洁产品的渗透率不高，我们认为消费者教育还需要一个过程，让他们对功能有比较好的认知。
Q：公司目前是否考虑内建生产体系，或者做产业链上下游布局？
得益于消费电子对代工厂的培养，生产端已经有很有实力的代工公司。现在主要的研发都是我们自己在做，代工厂所提供无非是场地和人力。除非有一些保密性的内容，可能需要考虑到代工和我们的区别。短期内没有自建生产体系这样的想法。
在定位上，我们还是一个科技类公司。一方面，我们要把住基本盘，做深耕；另一方面，我 们是智能硬件的公司，会基于已有的技术基础，在制造和流体上做一些单向的尝试。我们在公司内部也看到了很多产品的立项，希望给到市场更多的优秀产品。
Q：公司是否考虑在品类上做一些扩张？
对于扫地机和智能硬件，我们可能会结合风光机电 AI ,做更多的探索。
Q：供应链挑战下，行业内的中小玩家的市场份额一直在往下掉，是否会出现整体向头部集中的情况？
我们国内市占率从 10%到 20%，但份额最高的友商（科沃斯）的市占率没有下降。一定程度上证明了我们可能抢的更多是其他小玩家的份额。
也确实可以看到，自清洁的新品的 SKU 从全年 Q4 的 8 个掉到现在 Q1 真正抢到市场的 3 个。这些中小玩家的竞争力和销售量没有得到持续很好的验证。
Q：国内行业是以线上为主，但是现在一些竞争对手开始布局线下和抖音渠道，如何看待线下市场？
我们首先考虑线上，因为公司在线上还没有太多有质量的自然流量，我们线上以京东和天猫为主，这两个平台我们还没有吃透，还没有体现规模效应。其他新平台的占比都比较小，21年我们对新平台的整体投入比较小，因为当时还是在产品品牌的摸索期；后续我们的投入可能会慢慢加大，做动态的调整。线下主要是快闪店等为主，暂时不会做太大的投入。
Q：去年研发人员增长较多，主要的增加方向是？公司内部目前研发的架构如何？
研发人员目前比较稳定，今年没有开太多的 headcount。Q1 来看我们研发还是处于平稳的阶段，人员上后面不会有特别大的增长。研发上我们会分大类，比如扫地机、洗地机，还有创新品类等很多部门，每个部门都会有由领导进行代理和管理。
在开发新品的流程上，我们首先有产品部门自下而上地去推，会有预研团队，立项之后形成不同的评审的委员会，后期会有除产品外的部门加入，委员会从不同维度去评估能否量产。
