【天风通信】中天科技

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亨通光电持续推荐：行业高景气下，订单

&

业绩超预期落地！

事件：中天科技公告，

2022

年

1-2

月实现营收

60

亿元，同比增长

17%

；归母净利润

8

亿元左右，同比增长

300%

左右。解读如下：

1

、

1-2

月归母净利润为

8

亿元，预计其中

90%

为主营业务利润，

10%

为非经常；结构性看，海洋业务预计占比

70%

，光通信预计占比

10-15%

，新能源预计占比

5-8%

，剩余为电力业务；

2

、

1-2

月营收

60

亿元，同比增长

17%

，主要受益于海风和新能源高增长。

1-2

月净利率为

13.3%

，盈利能力大幅提升，预计源于高毛利业务占比提升，同时低毛利有色金属贸易等业务占比快速下降，资产结构和质量持续优化；

3

、虽然一季度为电力和通信业务的交付和确收的淡季，但是可以看出光纤光缆的业绩弹性开始显现，涨价的业绩高弹性未来可期！

事件：亨通光电公告，公司近日累计中标、签署海上风电项目合同金额约

14.43

亿元，截至目前，公司合计拥有海底电缆生产、敷设、风机安装等海洋电力项目在手订单金额约

30.42

亿元。点评如下：

1

、公告订单合计

14.43

亿元，均为海上风电海缆和配套业务，其中“越南金瓯海上风电项目”

4.59

亿元，“揭阳神泉二海上风电场项目”

7.02

亿元，“中广核新能源海缆检测及维修框架协议采购项目”

0.49

亿元，“沙特红海海缆项目”

2.1

亿元，“渤中

-

垦利油田群岸电应用工程老油田改造项目

35kV

海底电缆采购项目”

0.23

亿元；

2

、中标产品包含

33kv

、

35kv

、

66kv

和

220kv

海缆以及海缆敷设、安装配套等，反映公司海上风电的强竞争力和产业链系统解决方案能力，而且国内、海外市场全面开花。

3

、公司海洋电力项目在手订单截至目前有

30.42

亿元，在双碳目标及海上风电未来平价趋势下，行业未来持续高景气，并且亨通为国内海缆第一梯队，未来有望充分受益行业发展，而市场有所忽视公司该业务板块竞争力和增长潜力。

天风通信团队！