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【太平洋有色】镍价大涨点评

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2022-01-20 08:47:35

【太平洋有色】镍价大涨点评
[月亮]2022年1月19日沪镍夜盘暴涨，两周内四破历史新高，截至北京时间22:00，沪镍主力报169430元/吨，较下午收盘时上涨6110元/吨，涨幅3.74%，日增仓3475手，沪镍指数总增仓8751手，增幅2.63%；伦镍亦大涨至22880美元/吨，较上一交易日上涨800美元/吨，涨幅3.62%。

[咖啡]消息层面：
（1）近期外媒爆出缅甸达贡山镍冶炼项目三座电力塔被炸毁，工厂生产活动暂停。缅甸进口FENI基本来自该地，中国从缅甸进口在3-4万金属吨/年，占到国内总进口量8%左右，加剧镍紧张趋势。
（2）同时印尼政府目前正考虑对镍铁征收出口关税，一定程度带动情绪。

[咖啡]库存方面：
目前LME库存已经连续10个月去库，月均去库2W吨，LME库存已经降至9.5万吨。根据mysteel数据，国内社会库存在1.6万吨，SHFE库存在4711吨。全球库存均处在非常低的水平。

[咖啡]基本面方面：供不应求，新能源、不锈钢带动镍持续紧缺
（1）供应方面：矿山存在瓶颈，欧美老牌精炼镍企产能提升有限。国内企业纷纷在印尼建设镍资源项目，成为未来全球镍资源增量来源。根据印尼镍资源项目的扩产情况，预计印尼2021-2025年镍供应增量年均在30万吨。
（2）消费方面：专用设备、石化储罐、“老旧小区改造”以及城市供水等持续带动不锈钢消费。全球新能源汽车快速发展，预计2025年全球新能源汽车销量达到1625万辆，对应镍消费量155万吨。
（3）平衡：预计2021-2025全球镍短缺11.8/12.7/12.4/16.3/17.2万吨。

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