硅料行业跟踪电话会纪要
奥卡奥卡
2020-11-14 16:51:21
背景：
明年装机量150gw，目前的组件认为是瓶颈是在玻璃。因为玻璃导致组件的产量瓶颈。
硅料供需相对平衡，明年装机量增加，会对组件带来产量压力，唯一担心的是这个考虑到玻璃。但是硅料明年依然是平衡，但是一季度可能会相对紧张。但是价格可能相对合理。
近期价格下跌，主要是因为组件的量比较瓶颈，而硅料的量在增长。
从对市场来看，绝大部分的单已经签掉，对小企业来说，目前利润还可以。
如果11 12对需求比较好，下游企业可能会补库存，大家还在博弈。
对目前的价格还在观望的态势。
Q&A：
Q：多晶硅 颗粒料的动向
1、目前还没有量产，目前无法确定成本水平。理论上全部成本是在35左右，当然这块还需要等待建成之后的数据。
2、使用情况，整个颗粒料在 中环、隆基在使用，效果还是非常好。已经成功拉出品质非常好的单晶硅棒。但是也有问题，第一是运输过程中，挤压摩擦造成粉料。第二是体金属的杂质和西门子法差不多。但是表金属可能会受到一定污染。第三是在加料过程中出现跳料的现象，控制不好会出现小问题。但这个问题在逐步改善。
3、全部成本包括生产成本、期间费用等等，相当于西门子法 5 的概念。这个成本是出于理论计算的水平，从实践的水平来看，更多纪要请添加微信号：akm152056.只有5000吨的装置。前期投入非常大，前期至少投入10+亿元。如果按照这个费用来算，1.5亿美元去买技术，不仅包括颗粒硅还有其他技术，这个成本是非常大的。如果其他成本加上，成本会更高。
Q：供给的情况，目前海外硅料开工复工的情况，国内之前关停企业的产能。
目前海外主要是企业主要是德国玛特，马来西亚oci，目前马来西亚 复产全部，2500吨左右月产。德国瓦特也满产，但是运输到中国，每个月要4000吨到5500吨，要12月才能逐步体现出来。
国内之前关停企业，复产的情况基本没有。由于生产的问题，小企业处于检修。
综合来看，国内能开工的企业都开工了，未来有可能复产的企业是年初停产的内蒙吨安，陈能是1000吨，啥时候复产不知道。是以多晶硅为准，停产是技改项目计划15000吨，复产可能是明年下半年恢复生产。
Q：硅料价格明年的水平？
保持比较高，在8w左右以上的水平。明年前三季度硅料可能不会下降。一季度偏紧，二三季度相对平衡。目前硅料的价格11-12月是短期供应过剩的情况。上下游博弈。
明年上半年需求好转，供应紧张。明年12季度比较紧张，但是新产能释放，逐步缓解。明年四季度新线开工，价格往下波动，但是幅度有限。
Q：现在组件、硅片的容配比怎么变化
我们去年的硅耗是3.1，预计今年年底可能会降到3左右，明年年底降低差不多5%-10%，主要看大硅片的使用，及大硅片的占比。
容配比的角度来说，海外可能变化比较少，大概是1.1多一点，国内是明年增加到1.1.
Q：颗粒料等级划分比较多，是不是所有等级都可以单晶拉棒。
等级不同产品质量不同，并不是所有产品都符合生产的要求。做实验的肯定是稳定生产之后的产品。这也是我们认为差损要进一步检测。
大概使用的比例，现在不好说。按照国外之前生产的情况，大不多是20%的粉料没法供应。但是协鑫的技术保密，我们也不好说。
Q：它在四川新产能的投放进度如何？
目前已经签约，铲平已经做完，按照他们的计划，应该是在后年出现产品。主要看工期进度，正常是需要一年多的时间来建设。
Q：供给方面：
德国瓦特、ico 大概不到9w吨产能。国内明年还有些新产能投放和时间节奏。
两家 一是东方希望新产能，量处于爬坡阶段，目前产能在8w吨，实际释放的每个月也就4000吨左右，未来是一直爬坡。主要还是在技术方面，由于二期采用了72队棒的工艺，需要不断摸索。而且产品要求很高，生产难度比较大。我们认为摸索的时间也会比较长。72 相对于36堆棒难度比较大，一期是36堆棒。目前一期也不是特别问题，一二期和在一起的产量是4000吨。
二是保利协鑫，新疆项目，前期有个2w吨的技改，明年一季度末会释放。原来的4.8万吨已经恢复了60%，月产量 2000吨左右。还有个项目是它在徐州，5000吨的颗粒料阔到1000吨，明年上半年陆续投产。明年3月份开春后复产风险会小一点，今年复产可能风险比较大。
也就是今年下半年也没有啥新产能。徐州的扩建项目是啥情况，暂时还不太清楚，但是可能不会特别大。
通威的四川的产能，明年可能在11 12月有少量贡献，云南宝山的产能明年不会有两。亚洲硅业明年不会有量。
Q：未来硅料环节的格局。
整个硅料环节，集中度在不断提高。其实每家企业都在想办法进步，通威抢先一步开工两个项目。其他企业也有想法在扩展产能。
正常的规划，应该没有企业超过50%，只看谁进步更快一点。如果按扩展速度可能在某个阶段出现过剩的情况，会带来全球多晶硅产业发生调整。
而且 可能会替代未来西门子法的产品，所以未来的还说不清楚。但是通威会有一些先机。
Q：颗粒硅会替代西门子法吗？
有这个可能性。从保利协鑫的报告来看，完全颗粒硅可以做。但是还是有点担心，主要是产业链的进步。目前以单晶硅料为主，如果n型硅料明年占比 15，后年50%，大后年75%，颗粒料能否在产品品质上不断提升，满足n型料的要求，还无法判断。
目前颗粒料还是低量，技术路线是否有长空间，还需要等一等。
Q：近期的市场供需的格局，三季报的数据似乎有不少库存？四季度硅片企业补库存的情况？
目前库存比较低，前期硅料上涨，绝大部分量都被锁定，大量长期单稳定供应。从供应的角度来说，业内企业没有大量库存。只有两家企业有小库存。但是从整个产业链的角度，库存不高。
从硅片的角度，硅片企业的库存不高。一是大家觉得硅料的价格平稳，而且目前采购阶段处于下滑周期，所以硅片企业的库存比较低。
三季度末的库存，恢复到正常情况以下了。
Q：颗粒硅可以做出n型料吗？
目前颗粒硅还没有做尝试，目前仅在单晶硅做尝试。能不能批量生产，无法确定。
Q：晶运通
目前主要是单晶硅硅片投资，目前在四川乐山有24gw 的项目。
目前单晶的产能扩产快，今年年底达到200gw，明年年底到300gw。也就是到之前到利润在40%左右，随着产能扩张，行业的毛利润会不断下滑。隆基 和中环两大巨头，利润下滑不会特别快。未来一年晶运通 产能会有大幅度增加，收益会有大幅度提升。
Q ：硅片产能和组件产能，依旧是1:1.2倍。随着容配比的提高，整个的量还会有所增加～
主流企业的强强联合，下游企业希望获得稳定供应，小企业量少，只能降低售价来获得市场份额。不仅仅是硅片，硅料也是如此。明年的硅料比较紧张，但是未来某个阶段，就会出现这种问题。
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