欧科亿、华锐精密、中钨高新涨势如虹，本文一探机床刀片行业详情。

一句话简介：大行业小公司、全球约2500亿，国内尚无第一、二梯队企业，高端数控刀片国产替代空间大。

一、全球行业现状

19年全球刀片市场空间约2500亿，第一、二梯队包括山特维克、肯纳金属、日本三星钻石、日本京瓷、特固克等企业，其中山特维克依靠高额的刀片利润，市值达2000亿人民币。国内企业尚无进入一二梯队者。

二、国内行业现状

18 年我国刀具总消费约421亿元，其中国产刀具主要在中低端领域，需进口约148亿元的高端刀具，集中在消费电子、航空航天、军工、汽车发动机等加工精度高的领域。

除高端刀具需要大量进口外，国内还表现在数控机床使用比例19年仅39%，日本、德国等发达国家数控机场普及率接近100%。

相对发达国家低的自动化率，我国刀片消费仅占机床消费20%，日本、德国等发达国家接近50%。

以中钨高新、沃尔德、欧科亿、华锐精密为代表的企业当前只是第三梯队企业，成长空间巨大。

三、国内中高端刀片约5倍成长空间

国内目前数控机床渗透仅39%，低端机床占比依然大，相比日德有1.5倍提升空间，随着数控机床保有量越多，刀片消费越大，因此会带动中高端刀片1.5倍以上的空间。

国内目前自动化率依然偏低，刀片消费量低，相比日德有约1.5倍提升空间。

国内企业当前仅能满足30%的中高端刀片需求，70%需要进口，因此国产替代空间大。

综上，国内企业中高端刀片有5倍以上的成长替代空间。

考虑到沃尔德等企业以开始开拓全球市场，愿景成为全球高端刀片一流企业，因此还要考虑海外市场扩展情况。

四、高端刀具破局者-沃尔德

高精密刀具指加工公差在±25 微米以内，超高精密刀具指加工公差在±13 微米以内，沃尔德超高精密刀具及高精密刀具产品最高加工精度远超上述标准，分别达到±100 纳米（±0.1 微 米）和±1 微米水平。

沃尔德的刀具包括涂层硬质合金数控刀具、金刚石涂层数控刀具、超精微刀具、陶瓷刀具、钻石刀轮等，应用领域全面覆盖高精度加工需求的液晶面板、oled面板、航空发动机叶片、叶轮、高温合金、钛合金、汽车发动机、集成电路板、单晶硅片等领域。

沃尔德的钻石刀轮、精密PCD、PCBN刀具在使用范围、加工精度、工件加工数量、加工进给量、使用寿命等关键指标上都处于国际先进、国内领先水平，产品质量与性能可媲美欧美、日本等国际知名企业的同类产品。 

沃尔德凭借优异产品，已打入包括美国卡特彼勒、韩国 LG、京东方、华星光电、天微电子、友达光电、东旭光电等国内外企业，以及德国奔驰、奥迪、宝马等汽车厂商的核心部件供应商等客户。

募投产能共包括新增年产带齿刀轮 22.30 万片、其他刀轮 25.90 万片、特种刀具 5.80 万片、 PCBN 刀片 60.00 万片、PCD 刀片 28.80 万片、涂层硬质合金数控刀片及金属陶瓷数控刀片2800万片。  

产能实现数倍扩增，预估毛利率会在50-60%，有望实现利润数倍增长，进一步提高高端刀具市占率。

六、沃尔德研发布局

  沃尔德愿景是进入国际高端刀具第一阵营，因此对我国依赖进口的高端刀具进行了全面的研发布局，志在国产替代，直接pk国际一线企业。

创始人陈继锋毕业于中科大、教授级高工、中国科技部“创新人才推进计划—科技创新创业人才”、国家“万人计划”领军人才、深耕超硬刀具和超硬材料制品领域20多年，是业内卓有影响力的专家。

我国航空航天刀具市场前景广阔。公司成立航空航天事业部，针对飞机机身、机翼、尾翼、动力装置、起落装置以及航空航天领域的复合材料加工、铝合金加工、钛合金加工、高温合金加工等，开发硬质合金刀具、金刚石涂层刀具、PCD/PCBN刀具，产品已进入推广，力争在航空航天刀具市场实现较大突破。

公司已成功研发微型钻铣刀具，主要用于半导体配套部件、新一代 5G 基站高端陶瓷、高晶玻璃及碳化硅、集成电路板等部件精密精微的深孔加工。

重点对 CVD 金刚石功能材料新品进行研发，金刚石作为“材料之王”，除具有超硬的力学性能外，还具有最高的热传导率、优良的光学性能、半导体性能和极佳的化学稳定性。能作为热功能材料、光功能材料、电功能材料、功能膜等材料，广泛应用于航天航空、国防军工、医疗检测及治疗、电子电器、高端装备制造等高科技领域。以金刚石为代表的第三代宽禁带半导体材料及器件是未来集成电路的基础，蕴含着巨大的发展机遇。人造金刚石在消费领域，钻石首饰消费文化近年来逐渐成为珠宝首饰市场的重要组成部分，而且正在被越来越多消费者所接受。