1、公司主营业务为电梯、自动扶梯、自动人行道及成套配件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保。产品有乘客电梯、住宅电梯、高速客梯、医用电梯、观光电梯、自动扶梯、倾斜自动人行道等。公司上市十年来，累计出产电扶梯约25万台，出口100多个国家和地区；构建了从零部件到整机的一体化自主研发体系，以自主研发为支撑，产品、服务解决方案齐全，垂直电梯覆盖 17 个产品系列、69 种规格，扶梯及自动人行道覆盖 17 个产品系列、40 种规格。

2、电梯行业黄金时代有望来临

2020年，中国城镇化率预计将超过60%，随着城镇化速度加快以及土地稀缺性日益增大，高层建筑越来越多，保守估计，到2020年底，我国电梯产量将达120万台。我国电梯人均保有量约为32.2 台/万人，仅仅为日本的1/6，德国的1/4，与城镇化率较高的欧美发达国家相比，仍有很大差距。未来如果我国人均电梯保有量能达到或接近发达国家水平，市场空间将达到千亿。此外保障性住房建设和城市轨道交通建设，也使电梯行业有了爆发式增长的前景。“十三五”规划纲要提出，提高住房保障水平，将居住证持有人纳入城镇住房保障范围，统筹规划保障性住房、棚户区改造和配套设施建设。由于保障房对电梯的需求主要为中低速电梯，随着老旧住宅加装电梯将进一步刺激电梯消费需求，此外，棚户区改造、保障性住房建设提升电梯市场需求，公司作为国内龙头将显著受益。

3、国内电梯龙头，受益旧楼加装

公司产品远销至海外100余个国家和地区，是俄罗斯及东亚、南亚、东南亚、西亚、非洲、美洲等市场最畅销的中国电梯品牌。针对旧楼加装电梯民生工程，公司全资子公司“幸福加梯”现阶段以单梯销售、一体化工程双重业务模式面向市场，在全国10多省，已开展建设有幸福加梯样板梯工程。此外公司拥有国家质检总局颁发的电梯制造、安装、改造和维修A级资质，获得欧洲CE认证、俄罗斯EAC认证、德国TUV认证。中国电梯市场长时间被外资品牌占领着绝对主导地位，国产电梯占比不足40%，有较大的替代空间。此外公司连续11年国内市场国产品牌销量第一，成为中国国产电梯品牌NO.1的领军企业，被业内称为“中国电梯的格力电器”。2017年至2019年，公司连续三年跻身“全球十大电梯制造商TOP10”，是唯一名列全球前十的中国电梯品牌。

4、半年报超预期，开启新一轮向上周期

公司周末发布半年度报告：上半年实现营业收入17.65亿元，同比增长3.60%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长62.38%，同时公司预计前三季度净利润约3.21亿元-4.01亿元，同比增长60%-100%。公司上半年经营性净现金流2.02亿，恢复到2015年以来最好水平；受益于毛利率大幅提升，上半年公司净利率9.25%，同比19年大幅提升3.2pct，单二季度净利率12.65%，同比大幅提升5pct；截至6月30日，公司正在执行的有效订单为 63.43 亿元（未包括中标但未收到定金的城际铁路联络线北京新机场段等，中标金额共计 6.22 亿元），同比增长11.77%，较2020Q1末继续增加（Q1为60.66亿元）。伴随基数提升，公司后期规模效应有望进一步凸显。（部分资料来自招商证券、太平洋证券研报）