【中信建投农业】近期养殖板块上涨势头明显的逻辑和标的推荐

一方面,近期猪价上涨较为明显,对股价有所带动,原因加季节性消费回暖、养殖户惜售、中央收储等利好刺激,但是单从猪价的变化趋势来看,我们认为当前大概率仍是猪价的反弹行情,主要系生猪存栏和能繁母猪存栏仍处高位,供给的增加仍是决定大趋势的核心因素,猪价或底部震荡运行;但是如果猪价持续在成本线以下运行,或将加速养殖户去产能,那么对于明年下半年以后的猪价或许可以更加乐观。

另一方面,近期养殖标的陆续披露三季报业绩,虽全行业大幅度亏损,但是考虑到后期猪价大概率会处于底部震荡,继续大幅下跌的可能性较小,而且各家养殖企业纷纷采取各种手段降成本,预计亏损幅度会逐步收敛,业绩底部或许逐步临近;再加板块资金轮动、通胀预期、中长期资金考虑左侧提前布局等因素,同样带动资金的持续关注。家禽养殖板块的股价上涨逻辑同样类似,在近乎全行业亏损下,势必会加速行业去产能的进程,短周期内随着四季度消费需求的复苏,无论是苗价还是肉价都有望迎来季节性反弹,而从中期维度看,家禽养殖行业经历了近两年的下行周期,也有望迎来景气反转。从标的配置角度,当前可关注三条投资主线,其一关注成本管控有优势的养殖标的,如【牧原股份】;其二关注不断加强食品深加工布局的标的,如【圣农发展】其三关注在本轮非瘟疫情中受损较为严重,但经营逐步恢复的弹性标的,如【温氏股份】【正邦科技】等。