基本面与交易面共振，紧紧拥抱煤炭
夜长梦山
2024-02-22 18:52:03
【中泰煤炭】基本面与交易面共振，紧紧拥抱煤炭！
持续上涨的催化？
①基本面：主产地安全检查趋严，供应或超预期下降，提振煤炭价格预期。山西近日下发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，2024年煤炭供应增量或超预期下降超过5000万吨。供应占比超全国50%的山西炼焦烟煤产量或明显收窄，加剧炼焦煤供应紧张局面，后市价格预期乐观。
②交易面：红利风格持续强化，煤炭板块价值再发现。市场预期收益率下行背景下，红利风格是板块上涨的最强催化剂。在没有明确的市场方向之前，高股息、低估值属性较强的煤炭是“夜空中最亮的星”。
投资标的的选择？
两大主线①供需基本面确定性更强、价格弹性更大的炼焦煤标的【平煤股份】【淮北矿业】【山西焦煤】【潞安环能】【盘江股份】；②盈利稳健、分红确定、定价低估的动力煤标的【中国神华】【中煤能源】【陕西煤业】【兖矿能源】【山煤国际】；此外，建议关注【晋控煤业】【广汇能源】【华阳股份】【上海能源】【兰花科创】。
风险提示：宏观经济失速下行、政策强力干扰。
持续上涨的催化？
①基本面：主产地安全检查趋严，供应或超预期下降，提振煤炭价格预期。山西近日下发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，2024年煤炭供应增量或超预期下降超过5000万吨。供应占比超全国50%的山西炼焦烟煤产量或明显收窄，加剧炼焦煤供应紧张局面，后市价格预期乐观。
②交易面：红利风格持续强化，煤炭板块价值再发现。市场预期收益率下行背景下，红利风格是板块上涨的最强催化剂。在没有明确的市场方向之前，高股息、低估值属性较强的煤炭是“夜空中最亮的星”。
投资标的的选择？
两大主线①供需基本面确定性更强、价格弹性更大的炼焦煤标的【平煤股份】【淮北矿业】【山西焦煤】【潞安环能】【盘江股份】；②盈利稳健、分红确定、定价低估的动力煤标的【中国神华】【中煤能源】【陕西煤业】【兖矿能源】【山煤国际】；此外，建议关注【晋控煤业】【广汇能源】【华阳股份】【上海能源】【兰花科创】。
风险提示：宏观经济失速下行、政策强力干扰。
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