先说结论，原本整个存储就在周期底部，且正处于一个不断涨价随时爆发的状态，近日随着AI手机开始放量和服务器需求快速高涨，在三重刺激下，存储必将迎来一大波的主升行情。其实近期封装板块走强，就源于台积电先进封装客户大幅追单（2024年月产能拟拉升120%）。那顺着逻辑，存储芯片HBM也有走强的可能。（HBM3E是一种基于3D堆叠工艺的DRAM存储芯片，AI服务器必须配套HBM3E使用，算力要求更高，对高宽度内存的要求就越高），因此HBM有条件成为本轮存储芯片主升行情的核心而在这一轮行情中，学生觉得香浓芯创最为受益。

第一：近期三星相继发布新一代AI手机，业内认为区别于传统智能手机的“AI手机时代”已经到来。三星S24搭载的AI技术，如果要能够满足AI手机的定义，那么对于存储方面就会提出更高的要求，比如：为了支持快速的数据处理，手机可能需要配备高速的存储解决方案，如UFS（Universal Flash Storage）3.1或更高版本的存储芯片，以及LPDDR5或更高版本的RAM。然而这些，按照国内的技术条件，显然暂时还做不到，那么，主要代理海力士的香浓芯创就将迎来很大的发展机遇。

并且值得一提的是：据韩国媒体报道，韩国将把高带宽内存（HBM）技术指定为国家战略技术，并向三星电子和SK海力士等开发该技术的企业提供税收优惠，最高可享40%的优惠减免！，那么，作为海力士国内主要经销商的香浓芯创，就有了量价齐升的良好局面。

第四：除行业层面外，香浓自己的公司层面也有一些利好，一方面国资入股了，公司控股股东之一深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业（有限合伙）与无锡高新区新动能产业发展基金（以下简称“新动能基金”）签署了《关于香农芯创科技股份有限公司之股份转让协议》，拟将持有的公司无限售流通股2379万股以24.65元/股协议转让给新动能基金，总金额约5.87亿元。上述协议转让过户完成后，新动能基金将持有公司5.20%的股份，新动能正是无锡市新吴区人民政府通过旗下的投资控股集团100%控股的公司；另一方面，股权激励顺利落地，公司发布2024年限制性股票激励计划草案，拟授予激励对象的限制性股票数量为1830万股，且将模组业务纳入考核：本次激励计划对于上市公司层面考核目标为：2024-2026年营业收入分别达到152/174/198亿元。公司分别针对分销业务板块和半导体产品板块进行考核，其中分销板块考核目标为2024-2026年营业收入分别达到150/170/190亿元，半导体产品板块考核目标为2024-2026年营业收入分别达到2/4/8亿元，根据股权激励的数据和存储行业的周期反转，最新研报已经将香浓2024年的归母净利润拍到7-8亿元，根据行业平均45倍PE计算，合理估值在315-360亿元。