登录注册
爱乐达:专注航空制造领域,持续受益主机厂高景气
016韭文
2020-08-10 22:13:58
l中航工业下属某主机厂机加领域唯一战略合作伙伴,军机业务直接受益我国某隐身战机放量。随着我国航空装备换装列装加速,某隐身战机处于快速爬坡上量阶段。中航工业明确“强核心,大协作”的发展模型,公司是中航工业下属某主机厂机加领域和特种工艺处理唯一战略合作伙伴,多次获得中航工业下属飞机制造单位颁发的“优秀供应商”称号,显著受益。
l国产民机配套市场空间巨大,国际转包业务有望进一步拓展。此外公司2019年取得法国赛峰(Safran)起落架相关零组件正式产品全工序生产订单,开始承接国际业务,并陆续发展波音、空客、罗罗等直接客户,公司国际转包业务有望进一步拓展。虽然民机业务短期受到疫情的影响,但是长期来看增长空间充足,预计公司民机业务占比不断提高。
l热表处理和无损检测特种工艺生产线19年已投产,热处理有望带来2020业绩增量。公司具备航空铝合金、钛合金、不锈钢等产品特种工艺处理能力,自2019年下半年正式开展特种工艺表面处理业务。半年报或体现部分收入。同时公司也在积极发展装配业务,目前已经从小部件装配业务,向大部件发展,预计有望起量。
l为满足未来市场增长需求,积极布局内生产能扩充。
l投资建议:专注航空制造领域16年,在航空结构件精密制造方面积累了质量管控、成本控制、客户认同等优势,已具备航空零部件全流程制造能力。公司是中航工业下属某主机厂机加领域唯一战略合作伙伴,考虑到公司今年起显著受益某隐身战机大幅放量;热处理有望带来2020业绩增量;以及未来在国际转包、国内民机等民机业务的占比的不断提升等驱动因素,预计2020-2022年归母净利润1.301.802.45亿元,对应估值为87X63X46X。 
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
爱乐达
工分
67.54
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据