多晶硅料 — 关注价格见底+颗粒硅α机会
夜长梦山
2024-04-07 23:21:42
【国盛电新】多晶硅料 — 关注价格见底+颗粒硅α机会
硅料价格：
根据硅业分会最新数据，N型硅料价格迅速下跌至60元/kg，降幅达15.95％；N型颗粒硅下跌至55元/kg，与N型料价差收窄，#我们判断硅料后续下跌空间依然存在。此轮硅料价格下跌我们认为是本应该在春节期间发生的#供需错配型下跌，但因P转N速度过快导致硅片端原料采购体系变化较大#短期支撑了N型料价格。展望后续，此轮下跌有望见底，行业除部分一线企业外可能进入全面亏损状态，而在此阶段仍能盈利的企业业绩底部确认，值得重点关注。推荐底部实现盈利的一线龙头#通威股份、大全能源等。
颗粒硅：
根据协鑫科技自愿性公告，隆基绿能在2024-2026年将采购颗粒硅12.5/15/15万吨，2024年颗粒硅份额有望占据隆基全年所需硅料近40%。此前，颗粒硅虽然在成本端已展现其优势，但品质端受到的质疑依然较大。而此次硅片龙头企业对颗粒硅的大单签订给予了该技术品质信心，后续随着颗粒硅在N型应用比例逐步提升，#我们认为颗粒硅与N型料价差有望进一步收窄。因此，建议关注后续在品质端、成本端均有优势，有望在底部实现超额利润的#协鑫科技。
风险提示：硅料价格走势不及预期、行业格局恶化。
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