【光大金属】天齐锂业股价异动快评：布局全球优质资源，战投引入积极推进（6月21日）

 

我们在4月底发布了锂行业深度报告，详细推演了未来五年锂行业的供需情况，其中对所有锂行业上市公司进行弹性测算，天齐锂业排序第一。

 

（1）布局全球最优质资源，抢占战略高地：锂行业资源为王！矿石方面，公司控股子公司泰利森拥有的格林布什锂辉石矿，氧化锂品位高达2.1%为全球最佳矿山资源，同时格林布什开采成本位于全球生产成本曲线最左侧；盐湖方面，公司通过参股日喀则扎布耶20%的股权和参股SQM25.85%的股权分别布局全球以及中国禀赋最优质Atacama盐湖以及扎布耶盐湖。

 

（2）主营业务未来有望继续量价齐升：产能方面，根据IGO公告，21年格林布什技术级+化学级锂精矿产能合计135万吨，后续III期规划总产能突破200万吨；锂盐板块后续新增澳洲4.8万吨氢氧化锂产线以及遂宁2万吨碳酸锂产线，中期锂盐产能规划将突破11万吨。价格方面，5%品位氧化锂价格已突破715美元/吨，银河资源三季度价格指引预计将达到750美元/吨；氢氧化锂价格已连续26周上涨，已突破9.2万元/吨；碳酸锂价格连续六周下滑后止跌回稳，目前企稳高位8.65万元/吨，后续仍有上涨空间。

 

（3）IGO战投引入积极推进中，财务问题有望舒缓：根据公司6月18日投资者问答平台的反馈，公司正在积极推进与IGO的交易，截至目前进展顺利，未出现被否决或禁止等实质性障碍。如果交易顺利达成，所获资金用于偿还银团并购贷款本金12亿美元及相关利息，届时公司资产负债率有望下降至约63%。

 

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