北方华创2024Q1业绩预告点评-韭研公社

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北方华创2024Q1业绩预告点评

夜长梦山

2024-04-15 00:25:33

【长江电子杨洋团队】北方华创2024Q1业绩预告点评：业绩高增长，看好全年趋势 #北方华创发布2023年度业绩快报及2024Q1业绩预告。以预告中位数来看，2024Q1公司预计实现营收58.30亿元，同比增长50.60%；归母净利润11.20亿元，同比增长89.29%；扣非净利润10.65亿元，同比增长99.51%；归母净利率19.21%，同比增长3.93pct。 2023Q4公司实现营收74.91亿元，同比增长60.20%；归母净利润10.15亿元，同比增长52.17%；扣非净利润9.41亿元，同比增长49.37%；归母净利率13.55%，同比略降0.71pct。 2023全年公司实现营收220.79亿元，同比增长50.32%；归母净利润38.99亿元，同比增长65.73%；扣非净利润35.81亿元，同比增长70.05%；归母净利率17.66%，同比增长1.64pct。 #订单高增长保证业绩确定性。2023年公司新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%，相较于2022年实现大幅增长，预计2024年产品交付节奏稳定，营收端高增长确定性强，同时随着集成电路业务占比的提升，公司盈利能力也将向好发展。展望2024年，随着下游厂商针对国产设备端的资本开支增加，作为国内半导体设备龙头，公司全年订单高增长可期。我们预计公司2024-2026年可实现归母净利润60亿元、80亿元、105亿元，对应当前市值的估值水平分别为26x、19x、15x，投资性价比凸显。 #2023年中国大陆半导体市场销售额同比增长29%达366亿美元。2023年全球半导体制造设备销售额从2022年的1,076亿美元的历史记录小幅下降1.3%，至1063亿美元。在大量采购海外设备的情况下，中国大陆市场的半导体设备销售额实现逆势增长，反映出国内晶圆厂积极的扩产意愿。此外，Semi预计2025年全球半导体设备市场将大幅增长至1,200亿美元以上，其中中国大陆市场在2025年前预计都将是最大的半导体市场。随着中国大陆晶圆厂不断向先进制程演进，海外设备的采购难度加大，我们认为先进设备的国产化率有望进一步提升，国产龙头有望持续受益！

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