会议要点

1、公司概况与经营情况

· 公司2023年原煤产量约为6050万吨，创历史新高，但2024年产量目标定为5000万吨，主要受监管政策影响。

· 2024年一季度产量超过1300万吨，预计全年产量不低于5000万吨，存在一定的不确定性。

· 公司目前产能在5000万吨左右，监管部门对煤矿的监管力度会影响实际产量。

2、政策与监管环境

· 地方政府对煤矿生产的态度是鼓励多生产，但现有政策限制了产量增加，目前没有明确的政策鼓励超产。

3、资产注入与产能扩张

· 公司有计划推动股东资产注入，但目前没有明确的资产标的或时间表。

· 集团公司除上市公司外的体量估计在9000万吨左右，上市公司占5000万吨以上。

4、新建项目与资源整合

· 新域煤业计划投建，规模为60万吨，预计明年下半年进入联合试运转。

· 原封矿井手续办理中，计划建设规模为300万吨，进度可能加快。

5、价格与销售

· 喷吹煤价格年初至今在1150元左右，近期市场反应良好，价格有所上调。

· 混煤价格上调100元左右，至950元，长期优惠可能部分取消。

6、成本与现金流

· 2023年经营活动现金流下降至88亿，与2022年相比减少约250亿，主要原因为收入减少和支出增加。

· 成本控制方面，一季度成本较高，未来有优化空间，但具体目标未明确。

7、资源整合矿井与亏损情况

· 部分矿井如宇星矿为闲置资产，计划处置。其他在建矿井进度较慢，原因包括资源问题和政策变动。

· 去年处置了焦炭子公司，相关人员已安置，后续无大额减值或费用。

8、资源储量与可采性

· 2023年煤炭资源量增加至37亿吨，主要由于统计错误更正。

· 可采储量估计约为资源总量的40%，但具体比例可能因矿而异。

9、产量与保供任务

· 2024年保供电煤任务未下调，仍执行1300多万吨的保供任务。

10、股价与分红政策

· 公司股价具有高性价比，分红比例维持在60%，市场位置具有较大上升空间。

Q&A

Q：公司2023年原煤产量以及合并产能的体量是多少？

A：2023年潞安环能的原煤产量达到了6050万吨，这是公司成立以来的历史性突破。目前，公司的合并产能体量大约是5000万吨，这是公司目前的天花板水平。根据董事会的报告，2024年的工作目标是保持产量在5000万吨左右。一季度的产量为1300多万吨，比去年下降了约90万吨，但全年产量预计不会低于5000万吨。

Q：公司的产能核增情况以及未来是否会有超产的情况？

A：公司的产能核增已经在去年体现，今年的核定产能可能在10%之内。公司目前的总产能是5000万吨多一点，按照总量来说，不会超过这个数字。监管部门会根据每个矿的情况进行监管，公司将遵循政策，不会超产。

Q：关于潞安环能的产能政策，是否有可能在边际上有所松动或变化？

A：目前的政策已经明确，国务院也有相关的生产法规。虽然地方政府可能会鼓励多生产，但已有的政策限制使得目前不太可能明确鼓励超产。因此，边际上的松动或变化目前看来不太可能。

Q：公司是否有计划推动股东资产注入上市公司？

A：董事会报告中提到了适时推动控股股东优质资产注入上市公司的计划。但目前还没有明确的标的资产或时间点。集团公司除上市公司外的体量大约在9000万吨左右，去年整个集团的产量超过了1亿吨。

Q：新域煤业和原封矿井的投建进展情况如何？

A：新域煤业是一个60万吨规模的技改矿，预计明年下半年进入联合试运转阶段。原封矿井的手续办理也在推动中，原先的计划是建设一个300万吨的矿井，目前可能会加快进度。

Q：公司的喷吹煤售价近期有何变化？

A：（此部分内容在提供的文本中未包含回答，因此无法提供答案。）

Q：关于喷吹煤价格的调整情况是怎样的？

A：喷吹煤价格从去年12月到今年1月保持平稳，3月份尝试上调后因市场反应不佳而下调，目前价格在1150元左右。4月20日进行了50到80元的上调，市场反应良好。

Q：混煤价格调整情况如何？

A：混煤价格上调了100元左右，目前价格大约在950元。混煤价格因地区不同而有所差异。

Q：关于长期优惠政策的调整情况？

A：长期优惠政策在市场好时可能会减少，市场不好时可能会增加。下周可能会取消部分优惠。

Q：经营活动现金流下降的原因？

A：经营活动现金流下降主要是因为收入减少，即收到的现金减少。2022年收入为540多亿，而2023年为130亿，收入减少导致现金流减少。支出方面，可能因为资产增加、负债减少导致现金流出增加。

Q：关于在建矿和规划矿的具体情况？

A：宇星矿为闲置资产，待处置。雨星矿和静安矿为在建矿井，技术进度较慢。元丰矿在公司上市不久后整合回来，多年来进展不大，但未来可能会加快建设节奏。厚保矿为整合矿，上层资源已开采完毕，目前正在获取新资源。

Q：关于60万吨体感矿的产出问题，是否存在资源量不足或投入产出比不高的问题？

A：该矿的产出问题可能受到多方面因素的影响，包括股东层面的原因以及政策变动等。目前，该矿的整合和产出情况仍在进行中，具体资源量和投入产出比的问题需要进一步的信息来评估。

Q：焦炭子公司处置后的减值和人员剥离情况，以及是否会有后续费用或减值？

A：焦炭子公司的处置已经完成，人员分流和安置工作已经结束，目前没有进一步的减值。至于后续费用，根据目前了解的情况，应该是没有的。

Q：公司成本费用情况，包括一季度成本较高的原因及未来是否有下降空间，以及管理费用增长情况？

A：一季度成本较高的原因包括规模效应、安全费用的计提以及租赁费用的增长。安全费用已成为常态，而租赁费用的具体周期和规模尚不清楚。管理费用和研发费用近年来相对平稳，研发费用作为成本的一部分，受高新技术企业标准影响，变化不会太大。管理费用近几年基本保持稳定。

Q：关于古城矿部分资源划转至长春矿的费用问题，以及是否已经支付？

A：古城矿部分资源划转至长春矿的费用大约在五六亿左右，目前还在走程序中，尚未支付。

Q：混煤价格的问题，950元左右的价格是否为报价，以及报表上体现的综合售价是如何计算的？

A：950元左右的价格是一个大概的含税报价。报表上显示的混煤价格是不含税的，并且是综合价格，具体去年四季度的价格目前没有数据。

Q：今年的产量目标是多少？

A：今年的产量目标是5000万吨。

Q：公司今年的煤炭销售成本控制目标是什么？是否有计划通过扩大金煤和喷吹煤等盈利煤种的占比来提升效益？

A：公司一直在进行成本管理工作，但目前没有具体的数字目标。公司有一个专门的经营管理部负责这方面的工作，采用一体化的经营管理体系，包括一体一策或一人一策等策略。虽然具体的成本降低目标未明确，但公司确实有计划通过扩大金煤和喷吹煤等盈利煤种的占比来提升效益。

Q：公司是否有计划通过加大入选力度来提升喷吹煤的价值？

A：公司确实有这样的计划。例如，公司预计二三年的彭水煤销量将比去年增加约100万吨，这可能会进一步提升喷吹煤的价值。公司会根据市场需求调整策略，以提升产品价值。

Q：公司在临汾地区的资源整合煤矿是否有计划将原煤洗选加工成洗精煤？

A：公司有这样的计划。目前有一个矿正在进行洗选工作，这可能是通过租赁洗煤厂实现的。由于地质条件的限制，如果不进行洗选，原煤的市场价值和价格可能不会很高。通过洗选，产品价格有可能会大幅提升。

Q：公司年报中煤炭资源量的增加原因是什么？储量的计量方式有何变化？

A：年报中煤炭资源量的增加是由于之前的数据记录错误，实际上资源量的变化并不大。关于储量的计量方式，现在没有明确的“可采储量”概念，而是采用“储料”的概念，其中包括可信储量和正式储量。具体到公司的储量，实际上可能是可信储量或正式储量，但具体的分类和概念细节还在进一步了解中。

Q：公司煤炭资源量中大约有多少是可以开采的？

A：根据公司的地质资料，大约有40%的资源量是可以开采的。这个比例是一个大概的估计，因为不同的矿区情况会有所不同，有的矿区可能不到40%，可能是30%多。

Q：去年四季度和今年一季度公司煤炭综合售价与市场动力煤价格走势不同的原因，以及焦炭业务去年亏损较大的原因和今年一季度的情况？

A：去年四季度和今年一季度公司煤炭综合售价与市场动力煤价格走势不同，主要是由于公司煤炭销售的结构发生了变化，可能是某些价格相对较低的煤炭品种销售较多导致的。至于焦炭业务，去年亏损较大的原因包括计划内的关停和市场状况不佳等因素，导致亏损约6亿到7亿。今年一季度，亏损减少至约1亿，全年亏损预计不会像去年那么多。公司正在进行产能转让，这可能会带来一些盈利。

Q：关于潞安环能2023年保供电煤任务是否有调整，以及一季度电煤履约率的情况？

A：公司2023年的保供电煤任务目前没有调整，政策维持不变。尽管今年的产量计划有所下调，但保供电煤的任务量并未减少。至于一季度的电煤履约率，公司通常是按月完成，按季度统计，目前履约率保持稳定，能够保证供应量和质量。

Q：公司的资产负债表状况以及对公司未来发展的看法？

A：公司的资产负债表在煤炭行业中表现优异，仅次于神华和散煤的发煤公司。尽管今年受到山西省查三超政策的影响，产量有所扰动，但公司通过产能合作、加快新建煤矿投产、扩大分支煤和洗精煤占比、压缩成本等措施积极应对。一季度业绩触底后，预计后续将有明显改善。公司维持60%的分红比例，当前市值下，投资性价比和安全边际极高，建议投资者关注公司未来的发展。

Q：公司的成本控制情况以及市场影响？

A：近几年潞安环能的成本控制相对平稳，从2020年开始成本已较为稳定。公司市场面积占比较多，因此受市场影响较大。尽管如此，公司的生产经营目前保持正常。