会议要点

1、公司业绩与产品销售情况

· 2023年年报和2024年一季报显示，公司主要指标表现良好，尤其是主导产品模制瓶和一类模制品的销售增速较高，达到70-80%，木制品及其他产品也有10%至30%的增长。

· 成本端受益于大宗物资价格变化和内部成本管控，产品价格保持稳定。

· 2024年一季度，中硼硅模制品销售增速较快，日化品因产能限制增速为个位数，但预计随着产能增加增速将提升。

· 一季度收入增速放缓至2%，主要受两个子公司收入下降影响，但净利润增长较快。

2、成本与价格

· 2023年修理费用较高，预计2024年将降至2000万左右。

· 主要原材料如纯碱、煤炭、天然气的价格波动对成本有影响，但2024年价格预计较2023年有所下降。

· 产品价格自2021年以来基本保持稳定，未有大幅调整。

3、产能与出口

· 2024年公司有计划新增窑炉以提升中硼硅模制品和日化品的产能。

· 出口业务在2023年有所增长，主要受印度市场影响，2024年预计保持两位数增长。

· 一类模制品出口量稳定，但具体数字不详。

4、财务预算与激励政策

· 2024年财务预算中，利润总额预计为6亿，但实际数字可能有出入。

· 超额利润计提政策未变，利润增长情况下，激励基金预计仍将提取。

· 2023年模制瓶销量为70多亿只，毛利率在60%左右。

5、存货与产品结构

· 存货水平逐渐降低，一类模制瓶库存维持1-2个月销售量。

· 2024年一季度，不同产品线的收入增长情况各异，中硼硅模制品和日化品增速较快，而普通模制瓶和塑料瓶销量基本持平或略有下降。

Q&A

Q：关于山东药玻近期业绩的核心情况，包括销售、成本、产品价格以及收入和利润的表现如何？

A：公司近期业绩表现良好，销售方面，主导产品如模制瓶等模制品销售增速较高，尤其是周鹏辉可能达到70-80%的增长，木制品及其他产品也有10%至30%多的增长。成本端受益于大宗物资价格变化和内部成本管控，对产品销售起到积极作用。产品价格保持稳定，没有大的波动。因此，2024年的收入和利润表现较好。

Q：2024年一季度山东药玻的收入增速为何较慢，主要受哪些因素影响？

A：2024年一季度山东药玻的收入增速较慢，仅为2%多，主要受到两个子公司的影响，这两个子公司一季度的收入下降了约八千万，对收入增速有明显影响。尽管如此，净利润收入增长较快，达到了30%多。

Q：关于山东药玻一季度各产品线的收入增长情况，特别是日化品、模制品、中瓶、胶塞和塑料瓶等产品的表现如何？

A：一季度中视频和中国规模产品保持快速增长，模制品保持稳定状态，日化品因产能限制而增幅为个位数，但市场需求旺盛，随着产能增加，增速有望提升至20%左右。模制品中，一类模制品的增速可能达到80%，而另一类模制品可能有所降低，约20%左右。塑料瓶产品的收入有所下降。

Q：公司管制瓶毛利率为负的原因及公司对未来业务的考虑是什么？

A：管制瓶毛利率为负主要是由于低硼硅产品受市场竞争和价格波动影响，导致低毛利产品销售较多。公司正在大力发展高硼硅产品，而低硼硅产品的销量较大，价格波动可能导致毛利率下降。未来，公司可能会对这部分业务进行调整，以提升毛利率。

Q：公司一季度和四季度利润情况的比较，毛利率变化及管理费用情况如何？

A：一季度的利润情况显示出核心产品的收入可能没有太大问题。然而，与去年全年或四季度相比，利润略低，这主要是由于毛利率情况和费用的增加，包括一季度的管理费用也有所增加。一季度毛利率环比上升，但与往前比较，四季度可能还是下降的。

Q：公司四季度修理费用和利润奖励的具体情况是怎样的？

A：四季度山东药玻提了两项费用，一是修理费，大约2400多万，这笔费用会计入成本；二是利润奖励，主要是给公司高管的，大约两千多万。此外，四季度大众物品价格上涨，比二季度和三季度都有所上升。

Q：公司2023年全年修理费用的规模和2024年的预期是怎样的？

A：2023年全年修理费用可能在7000万到8000万之间，这个规模相对较大。而到了2024年，如果没有特殊情况，修理费用预计会在2000万左右，相比2023年会有一个明显的下降。

Q：公司2023年和2024年修理费用的具体内容是什么？

A：2023年的修理费用包括了日常车间的小修理，这些通常会计入制造费用。而特殊的修理费用，如搬迁费用或环保安全整改的大额费用，会先计入管理费用，然后转到成本中。2024年的修理费用则主要是产线的维护等日常维修。

Q：公司2023年和2024年一季度主要能源和原材料的价格变动情况如何？

A：2023年纯碱价格在5300至5400元之间，预计2024年全年价格在4900元左右。煤炭价格在2023年一季度和四季度较高，二三季度较低，预计2024年一季度价格在1300元左右。天然气价格在2023年一季度较低，四季度上升至2800至2900元，2024年一季度价格在2200元左右，略高于四季度。

Q：公司2024年一季度天然气价格调整情况及煤炭一季度均价如何？

A：2024年一季度天然气价格略有上调，但幅度不大。煤炭一季度的均价大约在1300元左右，略高于四季度，但相比去年有所下降。

Q：公司董事会决议中提到的2024年关键财务指标预算的指导意义如何？

A：董事会决议中提到的2024年利润总额预算约为六个亿，但这个数字的指导意义并不强，因为实际数字可能会有所出入。公司对成本和费用的估计可能会有所保留，特别是考虑到大宗物资价格的不确定性。对于原材料和燃料的价格，如纯碱和天然气，预算中给出了大致的估计水平，但具体的变动仍需关注市场情况。

Q：关于山东药玻的能源结构和产能情况，包括是否有烧煤的炉子、电能和天然气的比例，以及模制品和日化品的生产能力如何？

A：目前山东药玻仍有四五个工作室使用煤炭作为能源，主要是模制品和日化品的生产。电能的比例预计将逐渐增加，因为中恒硅模制品主要使用电能。对于产能，一季度已经建立了一座新炉，可能上半年还会再建一座。日化品可能会在下半年新增一座窑炉，预计增加二三十吨的产能。模制品的炉子主要用于生产棕色品，而中天则生产无色产品。

Q：关于山东药玻的中空硅模式屏新产能规划和日化品窑炉投产时间？

A：中空硅模式屏的新产能规划将根据市场需求进行，目前计划在五月份和六月份进行点火。日化品方面，可能会在下半年新增一座窑炉，具体时间可能在5月或6月，窑炉规模相对较小，预计能带来20-30吨的产能增长。

Q：公司的管制型产品，特别是玻璃管的使用情况和盈利能力如何？

A：管制型产品中的玻璃管目前全部被消化，没有剩余。这些玻璃管主要用于生产自产的模制品，其盈利能力高于普通产品。客户主要是国内药企，包括一些大型企业。

Q：一季度收入减少的原因，以及对全年的展望和激励费用的调整情况？

A：一季度收入减少约8000万，主要由于贸易指向的影响，特别是纸箱业务受招标影响导致短期内销量下滑。全年来看，预计收入会逐步恢复。激励费用方面，原本计划分摊到第二、三、四季度的5000万激励费用，现在调整为3400万，并在第二季度一次性提完。修理费用预计将恢复到正常水平，大约两千多万，主要集中在年底。去年四季度对高管的激励费用为两千多万，这是根据利润提成和内部考核机制决定的。今年的激励基金针对中层以上员工，而利润提成主要针对高管。请注意，以上Q&A是根据提供的文本内容整理而成，可能存在信息的不完整性或误解。在实际投资决策中，应进一步核实相关信息。

Q：关于2024年超额利润计提的计算方式是怎样的？

A：2024年超额利润计提的计算方式是基于2023年产生的超额利润，即公司利润总额的增长部分。具体计算方法是将利润总额增长的1.2%分配给董事长，而经营班子则根据个人贡献分配相应的比例。这种激励基金的办法已经实施多年，且只有在公司利润增长达到6%以上时才会进行提取。此外，公司不同业务的费用和毛利率也有所不同，但公司不会单独统计各部门的费用，而是会实时关注产品类别的表现。

Q：公司是否有针对不同产品部门的净利润贡献进行单独统计？

A：公司不会对各个部门的净利润贡献进行单独统计，而是会关注产品类别的整体表现。

Q：公司在海外市场的运营计划和出口情况如何？

A：公司在海外市场的运营重点是日化产品、中硼硅玻璃瓶和注射剂类玻璃瓶。2023年的出口增速超过20%，主要受印度市场的影响。预计2024年的增速将保持在两位数以上，海外市场的增速预计在40%以上。2023年模制瓶的出口量约为二十多亿只，而普通模制瓶的总销量约为七十多亿只。印度市场在2023年的增长较为显著，是公司海外市场增长的主要驱动力。

Q：关于山东药玻模制品出口量和模式的问题，以及是否有内部安排直接对接客户？

A：公司的模制品出口量大约在1亿只左右，目前维持原有水平。公司采用传统的出口模式，主要通过代理商进行推广。虽然公司已经开始考虑直接对接客户的模式，但目前还没有具体的实施计划。外贸部门也在持续考察，并且已经开始进行资料收集，但具体的实施细节还在研究中。

Q：关于山东药玻存货情况，以及不同产品类别的收入增长情况？

A：公司的存货一直在减少，目前一类模制瓶的库存量基本维持在1到2个月的销售量。对于收入增长情况，模制瓶的销量增速稳定，日化食品瓶也有两位数的增长。中硼硅管制瓶增长较多，而低硼硅管制瓶则有所下降。塑料瓶的量较小，对整体影响不大。公司整体收入增速接近两位数，主要增长来自于模制瓶和日化产品。

Q：关于山东药玻产品价格调整，以及去年模制瓶的销量和毛利率？

A：公司的产品价格历年来基本保持稳定，除非成本有特殊变动。去年模制瓶的整体销量在11亿至13亿只之间，均价约为0.56元。毛利率方面，一类模制瓶的毛利率在60%左右。

Q：如何看待山东药玻未来毛利率的环比变化，以及是否存在稳步上升的空间？

A：根据与会者的提问，今年一季度毛利率可能会因为包装和贸易公司收入的减少而下降，但全年毛利率预期不会低于去年二三季度。与会者提到，尽管原材料和能源成本有所下降，但毛利率的上升空间可能受限，因为价格并不稳定。与会者补充说，除了原材料和能源成本，其他成本影响不大，而天然气、纯碱和煤炭价格可能与去年三季度和二季度相比有所差异。

Q：公司一季度毛利率下降的具体原因有哪些？

A：指出，一季度毛利率下降的原因主要是贸易和纸箱两个业务收入减少较多，如果将这些收入加回，毛利率可能会降至30%以下。此外，与会者提到，除了原料成本和能源成本，其他成本因素对毛利率的影响不大。与会者进一步分析，天然气和纯碱的价格可能与去年相比有所变化，这可能是导致毛利率下降的另一个原因。