半导体周期见底，重申设计板块重点推荐
夜长梦山
2024-04-28 20:31:47
【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐
1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。
2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动消费电子换机浪潮，相应上游半导体芯片有望在2、3季度启动备货。
3，从业绩角度看，鉴于23年开始行业主动去库存，各个上市公司季度业绩大幅下滑。但进入24年随着库存见底，需求回暖，24Q1整个板块公司业绩出现同比明显大幅改善，展望2季度有望持续同环比改善。
我们认为，2024年半导体芯片整体供给调整到位，随着需求稳步向上，芯片价格有望见底向上，半导体产业链即将开启上行通道，2024年我们持续看好Ai新技术创新驱动、需求转好及自主可控受益产业链，重点关注周期上行，带动芯片公司业绩逐步向好。
重点标的：兆易创新、晶晨股份、澜起科技、普冉股份、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、艾为电子、南芯科技、中颖电子、恒玄科技、中科蓝讯、天德钰等
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