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今日光伏板块调整幅度较大，但基本面并无大幅变动，我们重申当前光伏产业排产好转、需求旺盛，未来有望持续超预期：

基本面
量：从产业链调研结果看，组件端排产环增10%+，各辅材环节排产均有明显提升，行业需求或可不断超预期。

利：近期硅料成交价格在22-23万元/吨，已经基本达到博弈平衡点，下游需求也随之启动；随硅料产能爬坡&新产能投放，预计Q2后将有硅料更大幅度的降价，从而带动地面电站装机启动。

市场或担心需求超预期的情况下，硅料供给紧张导致组件价格无法下跌，或组件价格下跌但压缩产业链利润，但我们认为：

1）硅料价格下跌是由其供需关系决定的，终端需求若大幅超出260GW（硅料供给），则硅料可保持在高价，反过来看，如果硅料价格不下跌，也说明了可接受高价的下游需求就可达到260GW，大超预期。

2）经过21年的市场教育，下游客户对组件价格上涨的接受度有所提升，而在需求旺盛的背景下，产业链总利润一定向上，利好各制造环节。

投资建议
光伏排产拐点已至，行业需求持续向好，继续看好三类标的：

量利双升具有业绩弹性的跟踪支架【中信博】、光伏玻璃【福莱特】&【信义光能】、一体化组件【隆基股份】&【晶澳科技】。

量升利稳的胶膜【福斯特】&【海优新材】、边框【鑫铂股份】；

新技术相关的碳碳热场【金博股份】，场景拓展的储能逆变器【阳光电源】&【禾迈股份】&【德业股份】&【锦浪科技】&【固德威】和BIPV相关标的。
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