1、2021年半年报预告简析：

公司发布半年报业绩预报，预计上半年归母净利润28-30亿，同比增长177-197%，扣非归母净利润28-30亿，同比增长192-213%。业绩大幅增长主要是硅料价格上涨。

2、上半年业绩拆分：

a）估算硅料出货4.7-4.8万吨，参照硅业分会与可比公司申报材料，预计均价12-13万元；

b）电池片出货12-14GW，单瓦净利2-3分钱，贡献3-3.5亿净利润；

c）电站+饲料+化工预计贡献净利润3亿左右；

d）此外，各板块有一些总部费用、业务抵减和其他费用。

3、拟新建20万吨产能：

公司发布公告，拟在投资140亿元在乐山新建20万吨产能，其中一期10万吨2022年12月底投产，项目投产后，公司在乐山将有30万吨产能（5+5+10+10），总产能也将在2022年底达到33万吨（未考虑乐山后续10万吨），龙头地位进一步巩固。

4、预计2021、2022年业绩分别为80亿、97亿元，对应PE分别为24倍、20倍，继续“强烈推荐-A”评级。