央行发布会的四个信号

1、周四降息:预计1年和5年LPR各10BP

孙司说得很直白：“货币市场和债券市场利率也相应下行”, "LPR会及时充分反映市场利率变化,引导企业贷款利率下行"。

刘行长说得更直白: “过两天,就是20日", “商业银行对资金成本等各种因素比较敏感,会及时考虑各种因素的最新变化,进行报价"。

5年期LPR不仅有房贷,还有制造业中长贷、投资贷款,所以大概率也是10BP。

2、关于稳增长:政策确实很着急了。

刘行长说: “在经济下行压力根本缓解之前,不利于稳的政策不出台,有利于稳的政策多出台”, “金融部门不但要迎客上门,还要主动出击”, “现在虽然是年初,但一年的时间很短,一年之计在于春,所以我们要抓紧做事,前瞻操作,走在市场曲线的前面,及时回应市场的普遍关切,不能拖,拖久了,市场关切落空了，落空了就不关切了,不关切就"哀莫大于心死”,后面的事就难办了"。

3、货币政策稳增长:宽信用是重点。

刘行长说: “把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方", “增强信贷总量增长的稳定性,引导金融机构有力扩大信贷投放”。“创新和运用好结构性货币政策工具,做好“加法”,继续加大对小微企业、科技创新、绿色发展的信贷支持”。从去年四季度以来出台的政策,也能够看得出来,稳增长以做大融资为主,价格手段只是辅助,毕竟利率和准备金率的空间还是要珍惜着用。

4、货币政策不受美国干扰，该贬则贬。

孙司提到: “增强人民币汇率弹性,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能", “人民币汇率的变化主要由市场决定,既可能升值,也有可能贬值,弹性增强”。既然可升可贬,再加上资本管理,货币政策完全不用跟随美国。