【天风农业】重点推荐动保板块：存栏加速回升，行业长期扩容，关注个股阿尔法机会

■规模化进程加速，动保行业有望开启新一轮增长。2020年前二十强养猪企业合计出栏约7657万头，市占率达到14.5%，而根据各家公司2021年的出栏规划，若能顺利实现目标，那么前二十强的市场份额将超30%。受益于此，猪用疫苗市场规模加速扩容，预计2025年有望接近100亿元。

■“先打后补”政策持续深化，加速疫苗市场化销售转型，而新版GMP等政策将进一步提升行业门槛。同时，下游规模化也在倒逼上游动保行业集中度提升。2018 年兽用生物制品行业前十名占比接近60%，未来仍有提升空间。

■研发创新与重磅产品的推出，已经成为动保企业突破、与可持续发展的关键，研发作为核心竞争力的地位不断凸显。未来一批研发实力强、产品质量好、管理水平高的兽药企业将占据更高的市场份额。

■持续推荐【生物股份】（行业龙头，研发、工艺、渠道显著领先，预期差大）、【科前生物】（非强免疫苗龙头，核心产品市占率持续领先）、【普莱柯】（研发兑现+产品补齐+营销升级，业绩有望持续增长）。