石化行业周报
居合
一卖就涨
2021-03-23 12:33:52
核心观点：一季度聚酯瓶片价差为998元/吨，环比扩大24%，主要原因包括：（1）供给端开工率有所下降；（2）需求较好使得行业库存较低。下游软饮料及油瓶企业春节后进行二季度招标，目前来看软饮料招标依然存在一定活跃度，预计对未来一段时间聚酯瓶片价格提供一定支撑。聚酯瓶片下游消费型需求具有韧性，盈利水平也相对稳定。
2021Q1聚酯瓶片价差扩大。一季度聚酯瓶片平均价格为6176元/吨，环比上涨25%，价差为998元/吨，环比扩大24%。受油价上涨的影响，聚酯瓶片一季度价格涨幅较大。 聚酯瓶片产能集中度较高，盈利相对稳定。目前我国聚酯瓶片产能为1011千吨，其中产能集中度CR4为67%，近年来呈现出提升趋势。下游消费领域包括饮用水包装（41%）、瓶装饮料（18%）、片材（13%）、碳酸饮料（8%）等，消费型领域使得聚酯瓶片需求具有韧性，其盈利水平也相对较为稳定。 库存低位，软饮料招标或继续对聚酯瓶片盈利提供支撑。根据卓创资讯，一季度我国聚酯瓶片库存基本在5天左右水平，较2020年12月的12天有了明显下降，处于近年来低位。聚酯瓶片3月份进入销售旺季，春节后下游开工率恢复带动需求，下游软饮料及油瓶企业春节后进行二季度招标，目前来看软饮料招标依然存在一定活跃度，我们预计对未来一段时间聚酯瓶片价格提供一定支撑。
一季度聚酯瓶片开工率较低，供需偏紧。根据卓创资讯，从供给角度看，一季度聚酯瓶片开工率为71%，环比下降4个百分点。后续上海远纺56万吨产能预计将于3月20日-4月10日停车检修，我们预计供给收缩有望促使瓶片价格上涨。 投资建议。供需格局向好带动聚酯瓶片盈利能力有所提升，我们认为未来一段时间聚酯瓶片将依然维持供需偏紧、低库存状态，建议关注恒逸石化等。
风险提示：原油价格大幅波动；石化行业景气度下降；产品价格大幅波动。
2021Q1聚酯瓶片价差扩大。一季度聚酯瓶片平均价格为6176元/吨，环比上涨25%，价差为998元/吨，环比扩大24%。受油价上涨的影响，聚酯瓶片一季度价格涨幅较大。 聚酯瓶片产能集中度较高，盈利相对稳定。目前我国聚酯瓶片产能为1011千吨，其中产能集中度CR4为67%，近年来呈现出提升趋势。下游消费领域包括饮用水包装（41%）、瓶装饮料（18%）、片材（13%）、碳酸饮料（8%）等，消费型领域使得聚酯瓶片需求具有韧性，其盈利水平也相对较为稳定。 库存低位，软饮料招标或继续对聚酯瓶片盈利提供支撑。根据卓创资讯，一季度我国聚酯瓶片库存基本在5天左右水平，较2020年12月的12天有了明显下降，处于近年来低位。聚酯瓶片3月份进入销售旺季，春节后下游开工率恢复带动需求，下游软饮料及油瓶企业春节后进行二季度招标，目前来看软饮料招标依然存在一定活跃度，我们预计对未来一段时间聚酯瓶片价格提供一定支撑。
一季度聚酯瓶片开工率较低，供需偏紧。根据卓创资讯，从供给角度看，一季度聚酯瓶片开工率为71%，环比下降4个百分点。后续上海远纺56万吨产能预计将于3月20日-4月10日停车检修，我们预计供给收缩有望促使瓶片价格上涨。 投资建议。供需格局向好带动聚酯瓶片盈利能力有所提升，我们认为未来一段时间聚酯瓶片将依然维持供需偏紧、低库存状态，建议关注恒逸石化等。
风险提示：原油价格大幅波动；石化行业景气度下降；产品价格大幅波动。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
恒逸石化
工分
14.79
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（3）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1