本周外资机构观点精要:

大摩:跨资产的投资策略依然是做多能源商品、做空工业金属、做空信贷 ,相对于美国股票、防御性行业偏向非美市场,并且做多美元。投资者想知道为什么鲍威尔会排除未来加息75个基点的举措,我们认为美联储希望迅速采取更加中立的立场,如果经济保持比预期更加强劲,那么延长50个基点的一系列举措很容易传达。从策略上讲,这条路径的风险偏低,因为市场定价未来会议上75个基点的加息会导致金融条件过度收紧。

花旗:我们继续预期美联储至少会连续四次加息50个基点(其中- -次发生在本周已经发生) , 风险以前偏向于更为鹰派的收紧基调。美联储言员尚未承认美国经济E已经处于薪资-价格螺旋上升之中。未来-旦他们承认了,有可能会引导市场预期政策利率升至3.5%以上。

高盛:常态化检测可能是中国在未来几个月内坚持其"动态零冠状病毒“政策并降低经济成本的战略的关键部分,由于其可在早期发现和隔离感染病例,显著降低全市范围内严格封控的经济成本 ,因此或将成为一个有效的折中方案。预期美联储在7月会议上第三次加息50个基点,终端利率预计到2023年第二季度达到3%-3.25%。

美银:在过去9个月里,市场对于“通胀冲击"price-in得很慢,对于“利率冲击“同样price-in得很慢,但对于“衰退冲击"price-in得太快。这是一个问题 ,因为2022年上半年强于预期的经济数据正在导致市场消化更长时间、更大的通胀和利率冲击。

桥水:美国在通胀问题上面临糟糕时刻,美联储和市场定价发生了转变。欧洲的通胀率可能没有那么高,但显然高于目标，而且还在上升。尽管美联储已开始采取行动,但欧洲政策制定者尚末开始收紧政策,经济状况与政策之间的差距正变得越来越大。

贝莱德:我们认为工资并未螺旋式上升。实际上,企业为每单位产出支付的劳I成本有所降低。我们认为工资有进一步上升的空间,且不会导致通胀加剧。因此，虽然标普500指数跌至2022年新低,在通胀上升环境下,我们继续增持股票,但认知到市场面对的挑战也在增加。