事件解读：

6月24日讯，自今年年初开始，煤炭价格一路上涨，在五月中旬短暂回调后，从6月初开始又出现明显上涨。夏季用电高峰到来，煤炭的需求进一步增加。

在陕西榆林地区的一处矿区，记者发现来拉煤的货车已经排起了长队，目测至少有500多辆货车。据一些煤炭生产企业介绍，目前他们的煤炭供不应求，煤炭库存也降到了近几年的最低水平。

根据国家统计局发布的最新数据，2021年5月份，全国原煤产量32629万吨，同比增长0.6%。但从日均产量上来看，5月份日均产量1053万吨，较4月份的1074万吨减少21万吨，连续第三月环比减少。

不难发现，在保供政策影响之下，煤炭供应依旧受限。更何况6月份面临安检的高压态势、煤炭企业的停产整顿，煤炭市场供应紧张局面势必会进一步加剧。

据了解，今年上半年，我国经济持续恢复，工业生产旺盛，用电需求持续攀升。房地产开发投资、基础设施建设投资，均保持快速增长，水泥、化工等行业产量也在增加，这些都拉动了煤炭需求。

业内人士指出，今年整体煤炭供应处于偏紧的格局，但预计七月中旬后，上游一些前期停产检修的产能将逐步释放，会对煤炭市场的稳定起到一定的作用。

银河证券指出，碳中和的提出推动煤炭行业进入新一轮供给侧改革，迎来高质量发展契机。

中报临近，担忧煤炭企业难以释放业绩。但基本面仍将超大幅预期。焦煤将更加强势，全球价格向上。类比2017，价格和业绩将成催化股价短期上行动力。供给端深刻变革，将助推板块价值重估。（国泰君安）

基本面：

炼焦煤供给偏紧，促炼焦煤价相对稳定：我国焦煤供给保持相对稳定的水平，但是依旧依靠进口7500万吨左右的焦煤精煤弥补供给缺口。供给偏紧需求坚挺局面致使年初至今炼焦煤价格持续攀升，长协制度制约焦煤价格上涨空间。预计2021年焦煤价格有望维持在1600-1800元/吨。

国泰君安投资建议：

1）弹性为王，首推以资产质量相对优质但成本较高的煤炭开采公司，兰花科创、山西焦煤、平煤股份、潞安环能，受益标的晋控煤业；

2）推荐业务包含大型煤化工的煤炭公司，中煤能源、兖州煤业、中国旭阳集团、宝丰能源、金能科技；

3）短期或受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间的公司，推荐盘江股份、靖远煤电；

4）推荐强盈利能力的陕西煤业、淮北矿业、中国神华，具备可观绝对收益。