航运霸权的国产替代（六巨头垄断的超额暴利)-韭研公社

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航运霸权的国产替代（六巨头垄断的超额暴利)

mungersay

2021-04-23 09:02:02

航运霸权的国产替代
（"海上霸权"的暴利如何从3000亿马士基向中远海控转移 )

（转贴）全球六巨头航运垄断的超额暴利

国家出口实力决定海运价值：中国是拥有全球唯一完整全产业链的最大贸易国，中国海运公司的价值，代表着国家实力。航运巨头的长期市值取决于国家贸易的出口能力。
马士基(3000亿市值)的运力在欧洲-北美，欧洲内部占据了很多。中远的运力在中国-北美，亚洲内部更多。疫情造成马士基欧洲内部的运力还有欧洲-北美的运力根本赚不了什么钱。因为疫情造成货都是以中国的全产业链为中心运往全世界。中远比马士基更赚钱。
巨大的欧美网购市场增量，疫情带来了一个深远的影响就是欧美开始流行网购，中国人民已经享受了多年网购的红利，中国的网购的故事一定会在欧美再走一遍。不可逆的网购几何级数的爆发式增长正在发生，因为消费者在哪里卖家就在哪里，资本就投向哪里。亚马逊等网购平台暴涨大量缺货，很大比例的卖家来自中国！而且还在持续暴涨，今年一季度亚马逊暴增29.5万新卖家。中国人是货主，全部都是预付货，那么受益最大的是中国航运业。

世界航运，海上定价霸权的国产替代：因为马士基之所以成为霸主就是因为早起外贸都是FOB条款，老外掌握货权当然用老外的船东，所以马士基称霸。现在这个霸权正在向中国转移，随着线上越来越发达，预付货越来越多，马士基不得不低价保欧美大客户的合约价。今年不敢相信马士基竟然和德国Aldi，丹麦JYSK签了1500美金一个HQ的合约价！相比起来中远根本不需要因为客户在不断增长，而马士基在萎缩。
央企中远海控杨志坚：“十四五”期间，中远海控有两个战略目标，一是致力于成为在资本市场上最具品牌竞争力的头部企业；二是致力于成为集运和码头运营商行业最具竞争力的跨国企业。

全球六巨头重组后垄断海外航运：回顾历史，从2005年开始见证了做货代的从"乙方"到今年第一次变成"甲方"，这背后就是船东的强势崛起。为什么会这么牛，新冠疫情只是给了它闪亮登场的机会，其实很多非行业内的人都不知道十几年前前船东的大混战，船公司林立，拼命造船扩运力，造成运力急速扩张，2008年的金融危机只是一个导火索，即使没有金融危机船运公司也要破产，因为竞争太激烈，深知一个道理凡是过度竞争的都没有好利润，凡是垄断的一定赚大钱。经过告诉扩张后的海运也大幅亏损，然后破产重组，来到了寡头时代只剩下全球6巨头。

垄断可以持续多久：如果没有新冠疫情，这6巨头根本进入不了大家的视野。疫情给了6巨头一次绝佳的涨价机会，闪亮的站到了前台。提醒大家的是即使没有新冠疫情一定还有一个其他理由成为涨价的“借口”，欧美的大资本已经蠢蠢欲动，天底下没有新鲜事，资本不是来做慈善的。投资就是要投寡头行业，那些所谓缺少柜子，造船跟不上，国外拥堵，苏伊士运河事件都是赚利润的“借口”，没有这些也会出现其他涨价借口。
看懂了这个核心，你就不会怀疑明年，后年，大后年船公司到底赚不赚钱了。

（给大家一个参考，中欧班列暴利成什么样子，那是那趟火车，还是那些铁轨，运力疫情期间比疫情之前还要高很多，为什么一个HQ从3000美金涨到10000美金？很简单，因为货主海运的柜子涨到8000美金还拿不到）

航运供需2023年能平衡吗？有人说中远海控是周期股，从长期价值角度来看，由航运六巨头对全球航运价格的统治能力决定。航运价值下半年还会创新高，因为市场后来发现它具有操控价格的能力了，变成弱周期股了，甚至变成现金牛奶。全球6巨头根本不造船，新进入市场的中小参与者对市场影响力十分有限，六巨头只会告诉市场因全球碳中和运力限制不得不提价。

2020业绩双预测，现在来定量分析中远海控的业绩。去年四季度利润大约80亿，今年一季度154亿（实现了两倍增长）。据多家大型货代公司反馈，美国线路一般是农历新年回来签，签一年的价格。欧线一般是1月份初就签，半年签一次。今年美线他的朋友签到了4000美金一个HQ，大约就是翻了三倍，欧线也是一样，翻三倍。另外他说船公司不可能把所有运力都签长协价。另外，只有欧美有协议价，其他航线都是没有协议价的。二季度和一季的相比，进入二季度，美线和欧线全部执行长协价，假设其他航线价格不变，那么美线利润还是小幅度下降的，二季度可能小幅度低于150亿。美线一季度的时候新的协议价还没有签，老的协议早就几乎执行完了，所以美线利润应该八成都是现货价。但是二季度货代会拼命上量，那么就看中远给货代合约价多少仓位比例了。三季度和四季度合约价的一半运力有保障了，剩下的一半卖出什么价格决定了总利润，猜测中远会保持和一季度一样的高位，因为三，四季度是圣诞旺季，看中远往年的季度利润分布就可以看出, 全年600亿净利润保底。
用另外一只方法估算如下，假设其他航线不涨价，只考虑欧美航线涨三倍，欧美航线占比30%，那么平均运价2021是2020的1.9倍，往年三个季度打酱油，四季度赚了绝大部分，那么现在四个季度平均都和四季度一样好，也就是X4，1.9X4X80=608 这样算也是指向600亿。

中国航运业的价值，是中国全产业链出口全球的价值体现。
海运霸权国产替代正在加速，背靠中国这颗世界唯一的全产业链参天大树，中远海运(SH601919)的市值必将超过3000亿的马士基。

（转贴）全球六巨头航运垄断的超额暴利

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