🔋 【国君电新】宁德时代点评:产能再扩张,22年盈利能力迎来向上拐点
事件1:公司全资子公司四川时代拟投资不超过240亿元,建设宜宾动力电池基地7-10期项目。
事件2:公司和浙江远景签订供货框架协议,拟2022至2026年期间,合计供应量不低于57GWh。
️产能再扩张,剑指TWH时代。宁德时代拟在四川省宜宾市三江新区总投资不超过240亿元建设动力电池产能,按照单gwh3亿元投资额来测算,预计产能80gwh左右,目前已经公告的产能规划约600gwh,叠加此次产能规划,目前公告总产能接近700gwh,预计2025年公司总产能有望达到Twh。
️宁德时代获吉利大额订单,再次证明电池高壁垒。合同约定2022至2026年期间,合计采购量不低于57gwh,年均采购额约11gwh,对应大约15-20万辆乘用车电池需求量。且为保证供应,整车厂支付了一定金额的产能保证金。此举更加证明了电池环节的高壁垒以及未来优质电池供应的紧张。
️电池环节壁垒凸显,宁德时代将迎来盈利能力拐点。宁德时代股价7月份以来持续震荡,市场对于锂电材料价格大幅上涨带来的电池盈利压力比较担忧。我们认为电池应力或许已经迎来最差时点,伴随着22年电池的涨价以及22年下半年有望逐步开始的锂电材料价格回调,电池环节盈利能力将显著改善。宁德时代作为电池环节全球领军企业,未来2年维度将呈现量价齐升,坚定看好。
----------------------------
国君电新研究团队