全球流动性宽松，有色基本面改善，全面看多有色板块，仍是上车好时点！依次推荐基本金属的铝铜，新能源金属的锂钴。

【铝】铝价三年新高，往后看低库存延续（新产能投放滞后）、需求回暖（地产竣工带动及其他领域恢复性增长），铝价及盈利有继续走扩，维持铝板块增持评级。增持：云铝股份、神火股份、天山铝业（借壳新界泵业）。

【铜】供需错配行情继续。全球铜矿供应链受疫情影响严重，预计全球新冠有效控制前铜矿短缺预期仍将加剧。需求层面，中国/欧洲/美国多国6月PMI均超预期，供需错配、流动性充沛下铜价仍将继续表现。增持：紫金矿业、江西铜业、云南铜业。

【锂钴】①锂下游需求复苏，价格反弹；②钴供给扰动，刚果金这边的疫情趋于严重概率提升，钴价有望超预期。标的：锂（赣锋、威华、雅化）；钴（华友、寒锐、盛屯、洛钼）。